تدفقات خارجة من صناديق بيتكوين المتداولة: IBIT يسجل مبيعات بقيمة 71.78 مليون دولار
سجّل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـBlackRock صافي تدفّقات خارجة بقيمة 65.4 مليون دولار يوم 12 أكتوبر، وهو ما مثّل كامل صافي السحوبات من صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة في ذلك اليوم؛ ولم تسجّل الصناديق الأخرى أي تدفّقات صافية. وقدّر تقرير لاحق مبيعات IBIT من البيتكوين بـ71.78 مليون دولار، وعزاها إلى استرداد المستثمرين لوحداتهم، لا إلى قرار معلَن من BlackRock بخفض حيازاتها الخاصة. كما أشارت التقارير إلى تدفّقات خارجة من IBIT بقيمة 207.7 مليون دولار يوم 7 أكتوبر، حين سجّلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي سحوبات إجماليًا قدره 484.9 مليون دولار. وخلال الأسبوع، خسرت المنتجات المتداولة في البورصة المرتبطة بالبيتكوين والإيثيريوم أكثر من 1.2 مليار دولار، في أضعف فترة لها منذ أواخر يونيو 2026. وتداول البيتكوين بين نحو 80,000 و83,000 دولار وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة وتغيّر توجهات المستثمرين حيال المخاطر. وقد تدفع عمليات استرداد وحدات الصناديق هذه الأخيرة إلى بيع البيتكوين، ما يزيد المعروض في السوق الفورية، لكن الأرقام المنشورة لليوم الواحد تختلف وقد تنعكس التدفقات. وينبغي للمتداولين مقارنة بيانات تدفقات الصناديق مع حركة الأسعار وظروف السوق الأوسع، بدل اعتبار سحوبات يوم واحد دليلًا على خروج مؤسسي مستمر.
Bearish
تُعدّ التدفقات الخارجة المُعلَن عنها من صناديق المؤشرات المتداولة إشارة سلبية معتدلة لبيتكوين، ولا سيما على المدى القصير. فقد تضطر عمليات الاسترداد الصناديق إلى بيع بيتكوين، ما يزيد المعروض في السوق الفورية، في حين قد تؤثر التدفقات الخارجة الأسبوعية التي تتجاوز 1.2 مليار دولار من منتجات صناديق بيتكوين وإيثيريوم سلباً في المعنويات بشأن الطلب المؤسسي. ومع ذلك، تعرض التقارير أرقاماً يومية مختلفة لصندوق IBIT، كما أن التدفق الخارج في 12 أكتوبر اقتصر على صندوق واحد؛ ولم تسجل صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية الأخرى صافي تدفقات في ذلك اليوم. وكان مستوى الذروة في 7 أكتوبر أكبر بكثير أيضاً، لذا فإن السحب اليومي الأحدث لا يثبت بحد ذاته أن الخروج يتسارع. ويظل نطاق تداول بيتكوين قرب 80,000–83,000 دولار، وعوائد سندات الخزانة، وشهية المخاطرة العامة مؤشرات مهمة. تاريخياً، يمكن أن تنعكس تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة بسرعة؛ لذلك، فإن استمرار التدفقات الخارجة بالتزامن مع تراجع الأسعار سيعزز الرؤية السلبية، بينما قد تحدّ عودة التدفقات الداخلة وصمود الأسعار من الأثر. وعلى المدى الأطول، لا تغيّر هذه الأرقام وحدها العوامل الأساسية لبيتكوين ولا تثبت حدوث انخفاض دائم في حجم الانكشاف المؤسسي.