تزامن تدفق الأموال إلى صناديق بيتكوين المتداولة مع هبوط BTC، بينما تواصل صناديق إيثر تسجيل خروج الأموال
اجتذبت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة نحو 119 مليون دولار يوم الثلاثاء، في انعكاس للخروج الذي بلغ حوالي 90 مليون دولار في الجلسة السابقة. وتصدر صندوق IBIT التابع لـBlackRock التدفقات الداخلة بـ122 مليون دولار، بينما أضاف صندوق MSBT التابع لـMorgan Stanley مبلغ 7.8 ملايين دولار؛ في المقابل، خسر صندوق بيتكوين التابع لـGrayscale نحو 11 مليون دولار. ومع ذلك، تراجع سعر بيتكوين من أكثر من 86,600 دولار إلى ما دون 84,000 دولار، وجرى تداوله عند 83,971 دولارًا، بانخفاض 2.1% خلال 24 ساعة. وبذلك، لم تنجح التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين في وقف التراجع، الذي جاء أيضًا وسط ارتفاع أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة، وصعود الدولار الأمريكي، وتصفية مراكز شراء ذات رافعة مالية. وحذّر MorenoDV، المساهم في CryptoQuant، من أن جني الأرباح قد يضغط على أي تعافٍ: إذ يتجاوز سعر BTC بكثير متوسط التكلفة التقديري للمتداولين النشطين، البالغ 68,900 دولار، لذا قد تعتمد المكاسب الإضافية على دخول طلب جديد يمتص ضغوط البيع.
سجلت صناديق Ether المتداولة الفورية خروج نحو 202 مليون دولار، لتستمر سلسلة الخروج ست جلسات، وتصل السحوبات التراكمية خلال الفترة إلى قرابة 408 ملايين دولار. وشكّل صندوق ETHA التابع لـBlackRock الجزء الأكبر من التدفقات الخارجة الواردة في الأرقام السابقة. وعلى مدى سبعة أيام، كانت تدفقات صناديق Ether أضعف بكثير من تدفقات صناديق بيتكوين، التي ظلت صافية وإيجابية بنحو 173 مليون دولار. اجتذبت صناديق XRP نحو 3.1 ملايين دولار، وخسرت صناديق Solana نحو 3.7 ملايين دولار، بينما لم تسجل صناديق Zcash أي تدفقات صافية. ويشير هذا التباين إلى أن الطلب المؤسسي على بيتكوين أقوى منه على Ether، لكن استمرار التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين والخارجة من صناديق Ether لم يتحول بعد إلى دعم للأسعار. ويراقب المتداولون تدفقات الصناديق ومستوى دعم BTC عند نحو 84,000 إلى 85,000 دولار والظروف الاقتصادية الكلية بحثًا عن مؤشرات على اتجاه السوق.
Bearish
الإشارة العامة تميل إلى الهبوط، خصوصًا بالنسبة إلى Ether: فقد سجّلت صناديقه المتداولة في البورصة (ETF) سحوبات متتالية خلال ست جلسات، من بينها سحب كبير في أحدث يوم. وتُعدّ التدفقات الداخلة إلى صناديق Bitcoin المتداولة إشارة إيجابية للطلب، لكن BTC تراجع رغم ذلك، ما يبيّن أن مشتريات الصناديق لم تكن كافية لمعادلة ضغط البيع. على المدى القصير، قد يؤدي تراجع الأسعار، وتصفية مراكز الشراء ذات الرافعة المالية، والعوامل الاقتصادية الكلية المعاكسة، واحتمال جني الأرباح عندما تتجاوز الأسعار متوسط تكلفة الدخول المقدّر للمتداولين النشطين، إلى إبقاء التقلبات مرتفعة والضغط على الأسعار. ومن المرجح أن يتطلب التعافي المستدام طلبًا جديدًا في السوق الفورية واستمرار التدفقات إلى الصناديق المتداولة لامتصاص المعروض. وعلى المدى الأطول، قد يساعد استمرار الطلب على صناديق Bitcoin المتداولة في دعم BTC، بينما قد تشير السحوبات المستمرة من صناديق Ether المتداولة إلى تراجع شهية المؤسسات؛ لكن التدفقات قد تنعكس، ولا يضمن أي من هذين النمطين استمرار اتجاه سعري طويل الأمد.