Instroom in bitcoin-ETF's valt samen met de daling van BTC, terwijl etherfondsen uitstroom zien
Amerikaanse spotbitcoin-ETF’s trokken dinsdag ongeveer 119 miljoen dollar aan, waarmee de uitstroom van circa 90 miljoen dollar in de voorgaande sessie werd omgekeerd. BlackRocks IBIT voerde de instroom aan met 122 miljoen dollar, terwijl Morgan Stanleys MSBT 7,8 miljoen dollar toevoegde; het bitcoinfonds van Grayscale verloor 11 miljoen dollar. Toch daalde Bitcoin van boven de 86.600 dollar tot onder de 84.000 dollar en noteerde het op 83.971 dollar, een daling van 2,1% in 24 uur. De instroom in bitcoin-ETF’s wist de daling dus niet af te remmen. Die vond ook plaats te midden van hogere olieprijzen en Treasury-rendementen, een sterkere Amerikaanse dollar en liquidaties van hefboomposities op stijgende koersen. MorenoDV, bijdrager aan CryptoQuant, waarschuwde dat winstnemingen een herstel kunnen afremmen: BTC ligt ruim boven de geschatte kostprijs van 68.900 dollar van actieve handelaren, waardoor verdere stijgingen mogelijk afhankelijk zijn van nieuwe vraag die de verkoopdruk opvangt.
Spotether-ETF’s noteerden een uitstroom van ongeveer 202 miljoen dollar. Daarmee liep de uitstroomreeks op tot zes sessies en kwamen de cumulatieve opnames over die periode uit op circa 408 miljoen dollar. ETHA van BlackRock was verantwoordelijk voor de uitstroom die in de eerdere cijfers werd vermeld. Over zeven dagen waren de stromen in ether-ETF’s aanzienlijk zwakker dan die in bitcoin-ETF’s, die netto positief bleven met ongeveer 173 miljoen dollar. XRP-ETF’s trokken 3,1 miljoen dollar aan, Solana-ETF’s verloren 3,7 miljoen dollar en Zcash-ETF’s noteerden geen netto-instroom of -uitstroom. Het contrast wijst op een sterkere institutionele vraag naar Bitcoin dan naar Ether, maar de aanhoudende instroom in bitcoin-ETF’s en uitstroom uit ether-ETF’s heeft de prijzen nog niet ondersteund. Handelaren volgen de fondsstromen, de steun voor BTC rond 84.000–85.000 dollar en de macro-economische omstandigheden om aanwijzingen voor de marktrichting te vinden.
Bearish
Het gecombineerde signaal is bearish, vooral voor Ether: de ETF’s voor Ether hebben zes sessies op rij uitstroom gekend, waaronder een grote uitstroom op de meest recente dag. Instroom in Bitcoin-ETF’s is een ondersteunend vraagteken, maar BTC daalde ondanks die instroom. Dat laat zien dat de aankopen door fondsen niet voldoende waren om de verkoopdruk te compenseren. Op korte termijn kunnen de prijsdaling, liquidaties van hefboomposities aan de longzijde, macro-economische tegenwind en mogelijke winstnemingen boven de geschatte kostprijs van actieve handelaren de volatiliteit hoog houden en de prijzen onder druk zetten. Voor een duurzaam herstel zijn waarschijnlijk nieuwe vraag op de spotmarkt en aanhoudende instroom in ETF’s nodig om het aanbod op te vangen. Op langere termijn kan aanhoudende vraag naar Bitcoin-ETF’s BTC helpen ondersteunen, terwijl voortdurende uitstroom uit Ether-ETF’s kan wijzen op een afnemende institutionele belangstelling. Geldstromen kunnen echter omslaan en geen van beide patronen garandeert een langdurige prijsontwikkeling.