זרמי הון ל־ETF ספוט בביטקוין עלולים לדחוף את ה‑BTC מעבר ל־ETF זהב
זרימות נכנסות ל-ETF ביטקוין ספוט מחזקות תחזיות שהנכסים ב-ETF ביטקוין עשויים בקרוב לעקוף את ETF הזהב. אנליסט ה-ETF של Bloomberg Intelligence, ג'יימס סייפרט, אומר שסיפור הביקוש מתרחב: ביטקוין נתפס יותר ויותר לא רק כ"זהב דיגיטלי", אלא גם כהשתלבות עבור גיוון תיק וכאכלוס בסיכון גבוה עם צמיחה גבוהה יותר.
אנליסט של Fidelity Digital Assets, כריס קויפר, מוסיף שההובלה בין זהב וביטקוין לעיתים מסתובבת. בעוד הזהב הוביל ב-2025, ביטקוין יכול להשיב את ההובלה אם הזרימות יימשכו.
נתוני הזרימה המרכזיים שמצוינים: במרץ, ETF זהב בארה"ב רשמו כ-2.92 מיליארד דולר זרימות נטו החוצה, בעוד ש-ETF ביטקוין ספוט רשמו כ-1.32 מיליארד דולר זרימות נטו פנימה. המאמר גם מציין מכירה קיצונית בזהב — GLD חווה יציאת כספים של כ-3 מיליארד דולר ביום אחד ב-4 במרץ. למרות זאת, הזהב וה-BTC נעו לאחרונה יותר בסינכרון ממה שמסגרת "סיבוב" טהורה הייתה מרמזת; BTC סביב 66,918$ (כ- -8% ב-30 הימים האחרונים).
לסוחרים, האות המרכזי נשאר זרימות ה-ETF בתוספת השינוי הנרטיבי לקראת חשיפה ל-ETF ביטקוין. עם זאת, המתאם שנצפה עם הזהב מצביע על כך שהתגובתיות המקרו-כלכלית עלולה להימשך, כך שטריידים על מומנטום עדיין עלולים לחוות משיכות.
Bullish
המאמרים מצביעים על התחזקות תזרימי הכספים נטו ל-ETF ביטקוין ספוט לעומת זרימות יוצאות מקרנות זהב, מה שתומך בסיבוב מבני לחשיפה לביטקוין מפוקחת. המסגור הרחב יותר של סייפארט לגבי "תפקיד בתיק" (מגרה סיכון + צמיחה בסיכון גבוה יותר) וההשקפה של קויפר על סיבוב מחזקים את הרעיון כי הביקוש ל-ETF ביטקוין יכול להמשיך למשוך הון נוסף.
במועד הקצר, תזרימים נטו מתמשכים יכולים לתמוך במחיר הביטקוין יחסית לנראטיבים על זהב ולעודד עמדות מונעות מומנטום/זרימה. עם זאת, התנועה התזזיתית האחרונה שהוזכרה והמתאם המרומז עם זהב מרמזים כי משטרים מאקרו עדיין יכולים לשלוט, ולכן תנודתיות ונסיגות מדי פעם סבירות גם אם הכיוון לטווח הארוך חיובי. ההשפעה הנקיית על הביטקוין עצמה היא אפוא שורית, כאשר עמידות הזרימות היא התנאי המכריע.