ビットコインETFは3,379万ドルの流入を記録するも、後半の流出が需要を慎重に
ビットコインETFは、7月24日までの週でネット流入（net inflows）33.79百万ドルを記録し、5月上旬以来となる3週連続の流入が一旦途切れました。とはいえ、リバウンドは脆いようです。SoSoValueのデータでは、7月23日に約225.2百万ドル、7月24日に約240.1百万ドルのネット流出（net outflows）が観測され、これにより週次の流入は直前2週間の197百万ドル、75.67百万ドルと比べて最小となりました。BRNは機関投資家の需要が戻ってきているものの、「まだ慎重」だと述べています。週後半の流出はブラックロックのIBITに強く集中しており、約415百万ドル分を占めました。値動きはまちまちで、ビットコインは火曜日に66,500ドルを上回った後、利益確定と株式の軟調さを背景に、週末までに64,000ドルを下回るところまで下落しました。トレーダーにとってこのETFアップデートは、市場がもはや持続的な流出トレンドにあるわけではないことを示唆しますが、短期の流入モメンタムは依然として不安定です。週末の強さの中で追随する流入（follow-through inflows）が維持されるかを注視し、機関投資家の買いが再開したことを確認してください。
Neutral
ビットコインETFは純粋なアウトフロー基調から転換し、3週連続でネット・インフローを計上しました（+$33.79M）。これは機関投資家需要にとって建設的なサインです。とはいえ週後半のアウトフローが大きく、その結果今週のインフロー水準は直前の2週間に比べて最も低い水準まで押し下げられました。つまり回復はモメンタム主導ではなく、利益確定（profit-taking）の影響を受けやすい可能性があります。さらに、アウトフローがブラックロックのIBITに集中していることは、幅広く安定した需要というよりは、プロダクト単位でのローテーションを示唆します。加えてBTCもリスク資産の弱さとともに揺れているため、総合すると慎重で「確認」を重視したセットアップになります。今週を通じてフローが引き続き強まれば支えになる可能性はあるものの、それだけで明確な強気のブレイクアウト・シグナルと言えるほどの強さはありません。