Uitstroom uit bitcoin- en ethereum-ETF’s vergroot de druk in oktober
Amerikaanse spot-ETF’s voor Bitcoin en Ethereum bleven begin oktober grote uitstroom zien. Volgens één rapport bedroeg de netto-uitstroom op 6 oktober 311,9 miljoen dollar, terwijl een ander rapport op 8 oktober een uitstroom van 316,6 miljoen dollar noteerde: 244,1 miljoen dollar uit Bitcoin-ETF’s en 72,5 miljoen dollar uit Ethereum-ETF’s. Bitcoinfondsen verloren op 7 oktober ook 484,9 miljoen dollar. De rapporten beschrijven acht opeenvolgende dagen van uitstroom uit crypto-ETF’s, in totaal 641,3 miljoen dollar. Begin oktober was de gerapporteerde uitstroom opgelopen tot ongeveer 407 miljoen dollar bij Bitcoin-ETF’s en 579 miljoen dollar bij Ethereum-ETF’s. Fidelity’s FBTC voerde op 8 oktober de uitstroom uit Bitcoinfondsen aan met 197,1 miljoen dollar, terwijl 71,1 miljoen dollar uit BlackRocks ETHA vloeide. Dat werd deels gecompenseerd door een instroom van 5,5 miljoen dollar in Fidelity’s FETH. Deze omslag volgde op een instroom van meer dan 3,3 miljard dollar in Bitcoin-, Ethereum-, Solana- en XRP-ETF’s eind september. Op 8 oktober handelde Bitcoin rond 82.660 dollar en Ether rond 2.500 dollar, terwijl de liquidaties op de cryptomarkt over 24 uur ongeveer 1,19 miljard dollar bedroegen. Aanhoudende uitstroom uit ETF’s wijst op een zwakkere vraag naar deze fondsen en kan het marktsentiment onder druk zetten, maar de geldstromen alleen bepalen niet de richting van de spotprijs en bewijzen niet dat de gebruikelijke oktober-rally is mislukt.
Bearish
De aanhoudende uitstroom uit Bitcoin- en Ethereum-ETF’s wijst op een zwakkere vraag naar blootstelling via gereguleerde fondsen en kan op korte termijn extra verkoopdruk op het sentiment zetten, vooral na meerdere opeenvolgende sessies met uitstroom. De gemelde prijsdalingen en hoge liquidaties kunnen traders voorzichtiger maken en de volatiliteit verhogen. ETF-stromen zijn echter geen directe maatstaf voor de volledige vraag op de spotmarkt, en uit de berichten blijkt niet dat de uitstroom de prijsbewegingen heeft veroorzaakt. De instroom eind september laat bovendien zien dat de vraag naar fondsen snel kan veranderen. Als de uitstroom aanhoudt, kan die op korte termijn druk zetten op BTC en ETH; als de stromen stabiliseren of omslaan, kan de druk afnemen. Al met al is het nieuws bearish voor de genoemde activa, maar op zichzelf vormt het geen doorslaggevend bewijs voor een aanhoudende langetermijndaling.