加密市场蒸发3900亿美元：Bitcoin（BTC）跌17%，ETH跌22%，约70亿美元清算
加密市场出现“风险规避”抛售，约蒸发3900亿美元。比特币（BTC）本周下跌约17%，以太坊（ETH）同期跌约22%，总市值降至略高于2万亿美元，低于10月约4.2万亿美元的峰值。
衍生品端的被动清算加速了下跌。CoinGlass 数据显示，本周约近70亿美元的杠杆仓位被清算，其中约57亿美元来自多头（long）头寸；最大规模清算冲击出现在周一和周五。
机构资金面也转弱。Strategy（此前为MicroStrategy）近四年首次出售比特币，卖出32枚BTC（约250万美元）；同时比特币现货ETF的资金流出仍在继续，市场担忧资金可能从加密转向AI相关投资。
宏观因素进一步压制风险偏好。美国就业数据强于预期，推高美债收益率，并强化市场对美联储可能继续加息的预期；文中也提到纳指100在相关时段出现最差单日表现，反映科技板块情绪转谨慎。
交易要点：重点盯美债收益率/加息预期，以及BTC现货ETF资金流出是否延续。文中称周末出现一定企稳，但仍不确定是“见底”还是更大回撤的另一阶段。
（关键词：Bitcoin（BTC）与ETH均面临下行压力。）
看跌
此次下跌由“被动清算 + 机构/ETF走弱”共同触发：本周约近70亿美元清算、且多数来自多头（long），这通常会带来短期更高的波动与持续抛压。与此同时，强劲就业数据推高美债收益率并强化“可能继续加息”的预期，压制风险资产情绪，进一步放大BTC与ETH的下行压力。BTC现货ETF持续净流出，以及Strategy出售BTC的信号，也会削弱需求端的修复速度。尽管文中提到周末出现一定企稳，但整体更符合“脆弱见底”或“再次被清算推低”的格局，因此对BTC和ETH的短期偏向仍偏看空。