散户比特币需求转向现货比特币ETF
链上数据显示小额比特币钱包活动降至多年低点，引发散户需求减弱的担忧。自2024年1月以来，美国现货比特币ETF为投资者提供了场外获取比特币敞口的渠道。
现货比特币ETF管理资产规模（AUM）已跃升至1350亿美元，散户投资者占ETF份额约75%。13F报告披露的210亿美元中，投资顾问持有近一半，对冲基金持有69亿美元。
尽管ETF流入稳定，但净表观需求仍为每日-85.7万美元，表明流入未能抵消流出。分析人士指出，降息等催化因素或有助于重新点燃需求。现货比特币ETF的崛起凸显散户行为发生转移，并重新定义了对链上数据的解读。
中性
散户比特币需求从链上活动转向现货比特币ETF，展现出相互抵消的市场信号。一方面，1350亿美元的AUM和稳定的ETF流入显示出强劲的场外需求；另一方面，小额钱包交易降至多年低点且每日净需求为-85.7万美元，暗示对价格的支撑有限。在缺乏降息等宏观催化因素的情况下，单靠ETF流入难以推动显著涨势。上述利好与利空因素并存，导致市场前景中性。