ক্রিপ্টো ইটিএফ একদিনে ৭৬৬ মিলিয়ন ডলারের বহির্গমন — BTC, ETH, XRP নামছে; SOL-এ সামান্য প্রবাহ
স্পট ক্রিপ্টোকারেন্সি ETF গুলিতে ২০ জানুয়ারি মিলিয়ে প্রায় ৭৬৬ মিলিয়ন ডলারের নেট আউটফ্লো রেকর্ড করা হয়েছে, যা এ বছরে এখন পর্যন্ত একক দিনের সবচেয়ে বড় প্রত্যাহন। বিটকয়েন স্পট ETF নেতৃত্ব দিয়েছে ৪৮৩ মিলিয়ন ডলারের নেট আউটফ্লো নিয়ে, এরপর এথেরিয়াম ২৩0 মিলিয়ন ডলার এবং XRP ৫৩.৩২ মিলিয়ন ডলার। সোলানা স্পট ETF প্রবণতা ভেঙে ন্যূনতম ৩.০৮ মিলিয়ন ডলারের নেট ইনফ্লো দেখিয়েছে। এই আউটফ্লোগুলো আসে নভেম্বর–ডিসেম্বর ২০২৫ সালের বৃহৎ দুইমাসীয় রিডেম্পশনের পরে যখন মার্কিন তালিকাভুক্ত স্পট বিটকয়েন ETF প্রায় ৪.৫৭ বিলিয়ন ডলার হারায় এবং ইথার স্পট ETF প্রায় ২ বিলিয়ন ডলারওয়াছ। বিশ্লেষকরা ২০ জানুয়ারির আন্দোলনগুলোকে প্যানিক বিক্রি নয় বরং প্রতিষ্ঠানগত ঝুঁকি কমানো বা রিব্যালান্সিং হিসেবে দেখছেন: BTC ও ETH প্রধান সাপোর্ট এবং দীর্ঘমেয়াদী রেসিস্ট্যান্স পরীক্ষা করার সময় মূলধন একটু সরে দাঁড়াচ্ছে। বড় ETF রিডেম্পশন একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রতিষ্ঠানগত সমর্থন স্তম্ভকে সরিয়ে দেয় এবং BTC ও ETH তে স্বল্পকালীন নিচে চাপ বাড়াতে পারে; বিপরীতে, অল্ট-টোকেন ETF (বিশেষত XRP ও SOL) তে রোটেশন লিকুইডিটি প্যাটার্ন পরিবর্তন করতে পারে। ট্রেডাররা ETF প্রবাহ স্থিতিশীল না হওয়া বা উল্টে না যাওয়া পর্যন্ত র্যালিগুলোকে সাবধানে নেওয়া উচিত, ফিরে আসা লিকুইডিটির লক্ষণ জন্য ETF রিডেম্পশন কার্যক্রম মনিটর করা উচিত এবং BTC/ETH এর সাপোর্ট লেভেলগুলো নজর রাখা উচিত যা ভাঙলে বিক্রি তীব্র করতে পারে।
Bearish
সমষ্টিগত প্রমাণ উল্লিখিত ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলোর ওপর নৈঃশব্দিক (বিয়ারিশ) প্রভাব নির্দেশ করে — প্রধানত BTC ও ETH। বড়, কেন্দ্রীভূত ETF নেট আউটফ্লো (বিশেষভাবে ২০ জানুয়ারি বিটকয়েন থেকে $৪৮৩M এবং ইথেরিয়াম থেকে $২৩0M) প্রতিষ্ঠানগত ক্রয় সমর্থন কমায় এবং ETF যখন মুল সম্পদ নেওয়া হয় বা ক্রয়ের চাহিদা প্রদান করতে ব্যর্থ হয় তখন সরাসরি বিক্রয়চাপ সৃষ্টি করতে পারে। নভে–ডিসে ২০২৫-এ দুই মাসব্যাপী পূর্ববর্তী массовি রিডেম্পশন যা প্রায় ~২০% BTC পতনের সঙ্গে সময়ানুযায়ী ছিল তা জোর দেয় যে কীভাবে ETF লিকুইডেশন বা প্রত্যাহার মূল্য দুর্বলতার সঙ্গে সম্পর্কিত। যদিও বিশ্লেষকরা এসব চলাফেরাকে প্যানিক নয় বরং ঝুঁকি হ্রাস বা রিব্যালান্সিং হিসেবে বর্ণনা করেন, নেট প্রভাব হল বাজারের একটি গুরুত্বপূর্ণ বিডিং উৎস অপসারণ। স্বল্পমেয়াদে, এটি ডাউনসাইড ঝুঁকি ও ভোলাটিলিটি বাড়ায়: ট্রেডারদের উচিত বর্তমান স্তরের নিকটে দুর্বল সমর্থন প্রত্যাশা করা এবং অতিরিক্ত আউটফ্লো বা প্রধান প্রযুক্তিগত সাপোর্ট ভাঙ্গার প্রতি সংবেদনশীলতা উচ্চ হওয়া। মাঝারি সময়ে, অল্ট-টোকেন ETF (XRP, সামান্য SOL) তে রোটেশন লিকুইডিটি BTC/ETH থেকে সরিয়ে দিতে পারে এবং ETF ফ্লো স্বাভাবিক না হওয়া পর্যন্ত আপেক্ষিক দুর্বলতা সৃষ্টি করতে পারে। কেবলমাত্র স্থায়ীভাবে ইনফ্লোতে ফিরে গেলে নিঃসন্দেহে ডাউনসাইড চাপ কমবে। তাই, স্পষ্ট ও অব্যাহত ইনফ্লো না থাকায় BTC ও ETH-এর স্বল্পমেয়াদি মূল্যপ্রভাব নেতিবাচক প্রত্যাশিত।