អេធីអេហ្វ Spot និង kho bạc ក្រុមហ៊ុន ដកចេញ BTC លានប៉ុន្មាន ដើម្បីធ្វើឲ្យឧបត្ថម្ភបម្រើរបស់វិញកន្លងទៅកម្រិតឆ្នាំ 2019
សមតុល្យ Bitcoin ដែលកាន់នៅលើផ្លាតហ្វូមពាណិជ្ជកម្មបានធ្លាក់ចុះទៅកម្រិតដែលមិនទាន់បានឃើញពីឆ្នាំ 2019 ដោយសារមហាធនាគារ ETF spot Bitcoin និងសារពើភ័ណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុក្រុមហ៊ុនបានដក BTC ចំនួនធំចេញពីវេទិកាដែលមានតែមួយ។ ទិន្នន័យបង្ហាញថាពត៌មាននៅលើប៊ិចញបានបន្ថយយ៉ាងស្ទើរតាំងពីឆ្នាំ 2022 (មានការចេញពីយ៉ាងខ្លាំងក្នុងខែវិច្ឆិកា 2022 បន្ទាប់ពី FTX)។ វេទិកាដែលអ្នកលក់រាយចូលបានឥឡូវនេះកាន់ប្រហែល 2.7 លាន BTC។ ETF spot ដែលចាប់ផ្តើមនៅខែមករា 2024 បានសរុបប្រមាណ 1.3 លាន BTC (~6.7% នៃផ្គត់ផ្គង់) ហើយក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងសារពើភ័ណ្ឌផ្លូវជញ្ជូកឌីជីថល (DAT) ឬសារពើភ័ណ្ឌក្រុមហ៊ុនកាន់ប្រហែល 1.1 លាន BTC (~5%)។ ដំណាក់កាលធំបំផុត: Binance ចាត់ទុកប្រហែល 20% នៃប្រាក់កម្រៃដែលនៅសល់លើប៊ិចញ; Coinbase Advanced កាន់ស្ទើរមក 800,000 BTC (ធ្លាក់ចុះ ≈200,000 BTC ពីខិកក្កទៅកក្ករ 2025)។ ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះដកចេញ float ចំនួនសំខាន់ពីសាច់លិចវេទិកា ដែលជាធាតុរចនាសម្ព័ន្ធដែលអាចជាអនុគតិជំនួយចុងបញ្ចប់សម្រាប់តម្លៃ BTC ប្រសិនបើតម្រូវការនៅពេលនេះនៅស្ថិតស្ថេរ ឬកើនឡើង ប៉ុន្តែវាក៏បង្កើនភាពទាក់ទាញចំពោះការបញ្ជាទិញលក់ធំៗ និងការវិវត្តន៍ខ្លី។ ចលនាតម្លៃថ្មីៗត្រូវបានចង្អុលដោយហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនៅមជ្ឈិមបូព៌ា ដើម្បីទុក BTC នៅក្នុងចំណុចក្រោម $70,000; ពាណិជ្ជករសម្គាល់ថា BTC អាចតេស្ដវិញ $70k ប្រសិនបើភាគហ៊ុនធន់ថយ និងប្រេងឆៅកែតម្រូវ។ អ្នកវិភាគអញ្ជើញប្រុងប្រយ័ត្នអំពីភាពខុសគ្នានៃប្រភពទិន្នន័យ និងហានិភ័យពីការផ្លាស់ប្តូរគ្រប់គ្រង សក់ម៉ាក្រូ ឬការលើកចេញកាដោយបង្ខំ។ សម្រាប់ពាណិជ្ជករ: ការកាត់បន្ថយសារពើភ័ណ្ឌលើប៊ិចញជាវិជ្ជមានស្ថាបត្យកម្មបណ្តោះអាសន្នទៅរយៈពេលមធ្យមនិងវែង ប៉ុន្តែវាក៏បង្កើនហានិភ័យសាច់លិច និងភាពខ្សោយខ្លី ដែលទាមទារការកំណត់ទំហំពាណិជ្ជកម្ម និងការគ្រប់គ្រងស្តុបទៅយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ន។
Bullish
ការដកប្រាក់សុទិ្ធនៃ BTC ពីប្ដូរ —ដែលបានបញ្ជះដោយ ETF ស្ពុត និងក្រសួងមូលធនខួរក្រុមហ៊ុន— បន្ថយផាដដែលអាចជួញដូរ។ ការកាត់បន្ថយផាដក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធនេះគឺជាកម្លាំងលើការកើនតម្លៃសម្រាប់ BTC ប្រសិនបើតម្រូវការរក្សារឬកើនឡើង។ នីតិវិធីប្រវត្តិសាស្ត្រ (ការធ្លាក់នៃគម្រប់មុនការឡើងខ្លាំង) គាំទ្រទស្សនៈវិជ្ជមានរយៈវែង។ ទោះជាយ៉ាងណាការដកស្រាលប្រូគមួយនៃសារធាតុរាវពីប្ដូរបានបង្កើនហានិភ័យរយៈខ្លី៖ សំបុក អនុក្រឹត្យ (order book) ស្ដើង បង្កើនផលប៉ះពាល់តម្លៃនៃបញ្ចាការលក់ធំៗ ដែលបន្ថែមភាពប្រែប្រួល និងអាចបង្កើតចុះបន្ទាន់ (flash crash)។ ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រ និងកត្តាវិស័យធម្រាតបានសំពាធតម្លៃនៅជិត $70,000 កន្លងមក ដូច្នេះអ្នកជំនួញគួរមើលឃើញការអភិវឌ្ឍនេះជាសញ្ញាឡើងក្នុងមធ្យមដល់រយៈវែង ខណៈដែលនៅតែប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងរយៈខ្លីដោយប្រើការគ្រប់គ្រងហានិភ័យដោយសិស្ស (ទំហំទីតាំងតូចទាប ចាប់អារម្មណ៍ចំពោះសារធាតុរាវនៅលើកន្លែងពិសេស និងដាក់ឈប់បាក់ (stop) ថ្នាក់ខ្ពស់)។ ភាពខុសគ្នារវាងអ្នកផ្គត់ផ្គង់វិភាគ និងគ្រោះថ្នាក់ច្បាប់ឬសេដ្ឋកិច្ចសកលនៅតែជាហានិភ័យសំខាន់ដែលអាចបន្ថយតម្លៃ។