現貨ETF與企業財庫提走數以百萬計的BTC，令交易所儲備回落至2019年水平
交易所持有的比特幣餘額已降至2019年以來的水平，因為現貨比特幣ETF和企業金庫將大量BTC從集中式平台移出。數據顯示交易所儲備自2022年起持續下降（FTX後的2022年11月有大幅資金流出）。零售可接觸的交易所現持有約270萬BTC。於2024年1月推出的現貨ETF已累積約130萬BTC（約佔供應量6.7%），而數字資產金庫或企業金庫則持有約110萬BTC（約5%）。主要平台：Binance約佔剩餘交易所儲備的20%；Coinbase Advanced持有接近80萬BTC（較2025年7月約少20萬BTC）。這些變動從交易所流動性中抽走大量流通量，這是一項結構性因素——若需求保持穩定或上升，對BTC價格具利好；但同時也提高了對大額賣盤及短期波動的敏感度。近期價格受中東地緣政治風險影響而承壓，令BTC在7萬美元以下整理；交易員指出若股市回穩及油價回調，BTC可能重試7萬美元。分析師提醒資料來源可能有差異，及受監管變動、宏觀衝擊或被迫去槓桿的風險。對交易員的建議：交易所供應縮減為中長期的結構性利好，但增加了短期流動性與波動風險，需謹慎的倉位管理與止損策略。
Bullish
由現貨ETF及企業金庫推動的BTC從交易所的淨撤走，減少了可交易的供應量。若需求保持不變或增加，這種結構性的供應收緊對BTC價格構成看漲的推動力。歷史先例（在大幅上漲前儲備下降）支持長期正面偏向。然而，從交易所抽走流動性會增加短期風險：較薄的訂單簿會放大大額賣單對價格的影響，增加波動性及閃崩的可能性。地緣政治風險和宏觀因素最近已把價格壓向約70,000美元附近，因此交易者應將此發展視為中至長期的看漲信號，同時在短期內保持謹慎，採取有紀律的風險管理（減小倉位規模、留意特定場內的流動性及更嚴格的止損設置）。分析供應商之間的差異以及監管或宏觀衝擊仍屬主要下行風險。