تراجع البيتكوين مع تشدد الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع احتمالات رفع أسعار الفائدة
هبطت عملة بيتكوين إلى ما دون 77 ألف دولار بعد أن ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خطاباً متشدداً في جاكسون هول، مواصلاً التراجع السابق إلى ما دون 80 ألف دولار. وكانت BTC قد ارتفعت مؤخراً من أقل من 65 ألف دولار إلى أكثر من 81 ألف دولار، قبل أن تخسر نحو 3 آلاف دولار خلال ساعات.
قال وارش إن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال مرتفعاً جداً بحيث لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي إعلان الانتصار. وبلغ مقياس تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي 3.7% على أساس سنوي، بينما بلغ معدله السنوي المحسوب على أساس ستة أشهر 4.1%، وكلاهما أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%. كما أشار إلى قوة استثمارات الشركات، وارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 20%، واقتراب البطالة من 4%، وظروف الائتمان الميسرة نسبياً.
وأظهرت تسعيرات السوق التي أوردتها رويترز أن احتمال رفع الفائدة في سبتمبر ارتفع من نحو 35% إلى قرابة 60%. وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية والدولار، ما ضغط على بيتكوين والأسهم والمعادن الثمينة والعملات البديلة. كما أدت الحركة إلى تصفية مراكز عملات مشفرة بقيمة تقارب 488 مليون دولار، معظمها مراكز شراء برافعة مالية.
لا تزال بيتكوين شديدة الحساسية لسياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة وعوائد السندات وقوة الدولار. وقد تحد توقعات رفع الفائدة المستمرة من تعافي BTC وتزيد التقلبات. ويمكن أن يحسن التضخم الأكثر اعتدالاً، أو انخفاض العوائد، أو التحرك المستمر فوق 80 ألف دولار، شهية المخاطرة. وينبغي للمتداولين متابعة بيانات التضخم الأميركية وأي توجيهات إضافية من الاحتياطي الفيدرالي.
Bearish
التأثير الفوري على بيتكوين هبوطي. أدت تصريحات وارش إلى زيادة التوقعات برفع أسعار الفائدة في سبتمبر، مما دفع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي إلى الارتفاع. وترفع العوائد الأعلى تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرّة للعائد مثل بيتكوين، كما تقلل عادةً الطلب على مراكز المخاطر ذات الرافعة المالية. وقد دفعت عمليات البيع الناتجة سعر BTC إلى ما دون 77,000 دولار، وساهمت في تصفية مراكز للعملات المشفرة بقيمة تقارب 488 مليون دولار، مما زاد من حدة التقلبات قصيرة الأجل.
على المدى القصير، قد يظل بيتكوين تحت الضغط إذا بقيت بيانات التضخم مرتفعة أو دعم مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تشدداً في السياسة النقدية. وقد يؤدي كسر مستوى الدعم الأخير بشكل مستدام إلى مزيد من عمليات التصفية، في حين أن التعافي فوق 80,000 دولار سيكون إشارة مهمة إلى أن المشترين يستعيدون السيطرة.
أما التوقعات طويلة الأجل فهي أقل وضوحاً. فقد يؤدي انخفاض التضخم، أو تراجع العوائد، أو تبني الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تيسيراً إلى استعادة السيولة والإقبال على المخاطر. غير أنه إلى أن تظهر هذه الظروف، فإن السياسة النقدية التقييدية وقوة الدولار تخلقان بيئة سلبية لعملة BTC.