Bitcoin fällt, während die Renditen von US-Staatsanleihen angesichts von Sorgen über Risikoaversion sinken
Bitcoin fiel, als der starke Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen eher eine Risikoaversion als eine nachlassende Inflation oder einen dovisheren Ausblick der Federal Reserve widerspiegelte. Am 22. Oktober sank die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 17 Basispunkte von 5,13 % auf 4,96 %, während der Philadelphia Semiconductor Index um 6,7 % einbrach und der Nasdaq 2,6 % verlor. Die Verkäufe wurden von Technologieaktien angeführt und erfassten nicht den gesamten US-Aktienmarkt.
Bitcoin sank von rund 84.400 US-Dollar am 22. Oktober auf etwa 81.200 US-Dollar am 23. Oktober – ein Minus von ungefähr 2,5 % innerhalb von 24 Stunden. Auch Gold verlor an Wert. Das deutet darauf hin, dass Anleger Risiken abbauten, statt niedrigere Renditen als Anlass für den Kauf von Wachstumswerten oder alternativen Wertaufbewahrungsmitteln zu sehen.
Die Inflationssorgen bleiben bestehen: Die Erstanträge auf US-Arbeitslosenhilfe fielen niedriger aus als erwartet, während die Ölpreise stiegen. WTI kostete knapp 99 US-Dollar je Barrel, und Brent lag kurzzeitig über 111 US-Dollar. Händler werden die Erklärung der Federal Reserve vom 28. Oktober auf Hinweise zu Inflation und Zinspolitik verfolgen und beobachten, ob WTI die Marke von 100 US-Dollar überschreitet. Für Krypto-Händler ist das ein Signal für Risikoaversion: Eine weitere Abkehr von riskanten Anlagen könnte Bitcoin und die Marktstabilität belasten, selbst wenn die Renditen von US-Staatsanleihen niedrig bleiben.
Bearish
Die Marktreaktion deutet auf ein risikoaverses Umfeld hin, das für Bitcoin kurzfristig im Allgemeinen negativ ist. Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen stark, als Anleger angesichts eines Ausverkaufs bei Technologiewerten sichere Anlagen suchten; auch Bitcoin und Gold gaben nach. Diese Kombination spricht für einen breit angelegten Risikoabbau und nicht für eine Umschichtung in Anlagen, die von niedrigeren Renditen profitieren könnten. Anhaltende Inflationssignale – darunter robuste Daten zu Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe und steigende Ölpreise – sorgen zudem für Unsicherheit über die nächsten Schritte der US-Notenbank Federal Reserve.
Der tägliche Rückgang der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen um 17 Basispunkte erinnert an die starke Bewegung vom 2. August 2024. Sie ging mit Rezessionssorgen einher und wurde am 5. August von einem weltweiten Ausverkauf an den Aktienmärkten gefolgt. Die Umstände sind nicht identisch, und die Geschichte garantiert keine Wiederholung. Der Vergleich verdeutlicht jedoch, wie abrupte Renditebewegungen mit umfassenderen Marktbelastungen einhergehen können. Kurzfristig könnten eine weitere Schwäche im Technologiesektor, steigende Ölpreise oder eine falkenhafte Rhetorik der Fed Händler dazu veranlassen, ihre Hebelwirkung zu reduzieren und Kryptowährungen zu verkaufen, was die Volatilität und das Abwärtsrisiko erhöhen würde. Signalisiert die Fed, dass die Inflation nachlässt und die Renditen deshalb sinken, könnte sich das stärker positiv auf Bitcoin auswirken. Langfristig werden die Entwicklung der Realrenditen, der Inflation und der Liquidität wichtiger sein als eine eintägige Rally bei Anleihen; der Artikel belegt keine dauerhafte Veränderung dieser Fundamentaldaten.