Bitcoin turun saat imbal hasil obligasi Treasury merosot di tengah kekhawatiran penghindaran risiko
Bitcoin turun ketika penurunan tajam imbal hasil obligasi pemerintah AS mencerminkan penghindaran risiko, bukan meredanya inflasi atau prospek Federal Reserve yang lebih dovish. Pada 22 Oktober, imbal hasil Treasury 10 tahun turun 17 basis poin, dari 5,13% menjadi 4,96%, sementara Philadelphia Semiconductor Index anjlok 6,7% dan Nasdaq turun 2,6%. Aksi jual dipimpin oleh saham teknologi, bukan penurunan luas di seluruh saham AS.
Bitcoin turun dari sekitar US$84.400 pada 22 Oktober menjadi kira-kira US$81.200 pada 23 Oktober, melemah sekitar 2,5% dalam 24 jam. Harga emas juga turun, menunjukkan bahwa investor sedang mengurangi risiko, bukan menanggapi imbal hasil yang lebih rendah sebagai alasan untuk membeli aset pertumbuhan atau penyimpan nilai alternatif.
Kekhawatiran inflasi masih bertahan: klaim awal tunjangan pengangguran AS lebih rendah daripada perkiraan, sementara harga minyak naik, dengan WTI mendekati US$99 per barel dan Brent sempat menembus US$111. Trader akan mencermati pernyataan Federal Reserve pada 28 Oktober untuk mencari petunjuk mengenai inflasi dan kebijakan suku bunga, serta mengamati apakah WTI menembus US$100. Bagi trader kripto, peristiwa ini merupakan sinyal penghindaran risiko: pergeseran lebih lanjut menjauhi aset berisiko dapat menekan Bitcoin dan stabilitas pasar, meskipun imbal hasil Treasury tetap lebih rendah.
Bearish
Reaksi pasar menunjukkan lingkungan yang menghindari risiko, yang umumnya berdampak negatif bagi Bitcoin dalam jangka pendek. Imbal hasil obligasi pemerintah turun tajam saat investor mencari aset yang lebih aman di tengah aksi jual saham teknologi, sementara Bitcoin dan emas juga melemah. Kombinasi ini menunjukkan pengurangan risiko secara luas, bukan perpindahan ke aset yang mungkin diuntungkan oleh imbal hasil yang lebih rendah. Sinyal inflasi yang terus bertahan—termasuk data klaim pengangguran yang tetap kuat dan kenaikan harga minyak—juga menimbulkan ketidakpastian mengenai langkah Federal Reserve selanjutnya.
Penurunan harian sebesar 17 basis poin pada imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun mengingatkan pada pergerakan tajam pada 2 Agustus 2024, yang terjadi bersamaan dengan kekhawatiran resesi dan disusul aksi jual saham global pada 5 Agustus. Situasinya tidak sepenuhnya sama, dan sejarah tidak menjamin peristiwa serupa akan terulang, tetapi kemiripan ini menyoroti bagaimana pergerakan imbal hasil yang mendadak dapat terjadi bersamaan dengan tekanan pasar yang lebih luas. Dalam waktu dekat, pelemahan lebih lanjut pada saham teknologi, kenaikan harga minyak, atau pernyataan Fed yang bernada hawkish dapat mendorong para trader mengurangi posisi berleverage dan menjual kripto, sehingga meningkatkan volatilitas dan risiko penurunan. Jika Fed mengisyaratkan bahwa inflasi mulai mereda dan imbal hasil turun karena alasan tersebut, dampaknya bisa lebih mendukung Bitcoin. Dalam jangka panjang, arah imbal hasil riil, inflasi, dan likuiditas akan lebih penting daripada reli obligasi dalam satu hari; artikel ini tidak membuktikan adanya perubahan yang bertahan lama pada faktor-faktor fundamental tersebut.