リスク回避への懸念から米国債利回りが低下し、ビットコインも下落
米国債利回りの急低下は、インフレの沈静化や米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派的な見通しではなく、投資家のリスク回避を反映したため、ビットコインは下落した。10月22日、10年物米国債利回りは17ベーシスポイント低下し、5.13%から4.96%となった。一方、フィラデルフィア半導体株指数は6.7%急落し、ナスダックは2.6%下落した。売りを主導したのはテクノロジー株であり、米国株全体に広がる下落ではなかった。
ビットコインは10月22日の約8万4,400ドルから、23日には約8万1,200ドルへ下落し、24時間で約2.5%安となった。金も下落しており、投資家は利回り低下を成長資産や代替的な価値の保存手段を買う理由と捉えたのではなく、リスクを減らしていたことがうかがえる。
インフレ懸念は続いている。米国の新規失業保険申請件数は予想を下回り、原油価格は上昇した。WTIは1バレル約99ドルとなり、ブレント原油は一時111ドルを上回った。トレーダーは、インフレや金利政策の手掛かりを得るため、10月28日のFRB声明に注目するとともに、WTIが100ドルを上回るかどうかを見守るだろう。暗号資産トレーダーにとって、今回の動きはリスク回避のシグナルだ。リスク資産からの資金流出がさらに進めば、米国債利回りが低い水準にとどまっても、ビットコインや市場の安定性に重しとなる可能性がある。
Bearish
市場の反応はリスク回避の環境を示しており、これは一般に短期的にはビットコインにとって弱材料です。テクノロジー株の売りが広がるなか、投資家が安全資産を求めたことで米国債利回りは急低下し、ビットコインと金も下落しました。この組み合わせは、低金利の恩恵を受ける可能性のある資産への資金移動というより、広範なリスク削減を示唆しています。失業保険申請件数の底堅さや原油価格の上昇など、インフレ圧力が続いている兆候も、米連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きをめぐる不透明感を高めています。
10年債利回りが1日で17ベーシスポイント低下したことは、景気後退への懸念と同時に起き、その後8月5日の世界的な株安につながった2024年8月2日の急変を想起させます。状況は同一ではなく、歴史が繰り返される保証もありませんが、この類似性は、利回りの急変がより広範な市場ストレスと同時に起こり得ることを示しています。目先では、テクノロジー株のさらなる下落、原油価格の上昇、あるいはFRBのタカ派的な発言を受けて、トレーダーがレバレッジを縮小し、暗号資産を売却する可能性があり、ボラティリティと下落リスクが高まります。インフレが鈍化しているとFRBが示し、それを理由に利回りが低下するのであれば、ビットコインにとってより追い風となる可能性があります。長期的には、1日限りの債券上昇よりも、実質利回り、インフレ、流動性の方向性が重要になります。記事は、こうしたファンダメンタルズに持続的な変化が起きたとは示していません。