Bitcoin daalt terwijl de rente op staatsobligaties zakt door zorgen over risicoaversie
Bitcoin daalde toen de scherpe terugval van de rente op Amerikaanse staatsobligaties wees op risicoaversie, en niet op afnemende inflatie of een meer verruimingsgezinde vooruitzichten van de Federal Reserve. Op 22 oktober daalde de rente op 10-jarige staatsobligaties met 17 basispunten, van 5,13% naar 4,96%, terwijl de Philadelphia Semiconductor Index met 6,7% kelderde en de Nasdaq 2,6% verloor. De verkoopgolf werd aangevoerd door techaandelen, in plaats van door een brede daling van alle Amerikaanse aandelen.
Bitcoin zakte van ongeveer 84.400 dollar op 22 oktober naar circa 81.200 dollar op 23 oktober, een daling van ongeveer 2,5% in 24 uur. Ook goud daalde, wat erop wijst dat beleggers hun risico terugschroefden, in plaats van de lagere rente te zien als reden om groeiaandelen of alternatieve waardeopslag te kopen.
De inflatiezorgen blijven bestaan: het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de VS lag lager dan verwacht, terwijl de olieprijzen stegen. WTI noteerde rond 99 dollar per vat en Brent stond korte tijd boven de 111 dollar. Handelaren zullen de verklaring van de Federal Reserve op 28 oktober volgen voor aanwijzingen over inflatie en het rentebeleid, en letten erop of WTI boven de 100 dollar uitkomt. Voor cryptohandelaren is dit een signaal van risicoaversie: een verdere verschuiving weg van risicovolle activa kan Bitcoin en de stabiliteit van de markt onder druk zetten, ook als de rente op staatsobligaties laag blijft.
Bearish
De marktreactie wijst op een klimaat van risicoaversie, wat op korte termijn doorgaans ongunstig is voor Bitcoin. De rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde scherp doordat beleggers veiligheid zochten tijdens een uitverkoop van technologieaandelen; ook Bitcoin en goud gingen omlaag. Die combinatie wijst op een brede afbouw van risico, en niet op een verschuiving naar activa die mogelijk profiteren van lagere rentes. Aanhoudende inflatiesignalen — waaronder veerkrachtige cijfers over aanvragen van een werkloosheidsuitkering en stijgende olieprijzen — zorgen bovendien voor onzekerheid over de volgende stappen van de Federal Reserve.
De dagelijkse daling van 17 basispunten van de rente op 10-jaarsstaatsobligaties doet denken aan de scherpe beweging op 2 augustus 2024. Die ging gepaard met zorgen over een recessie en werd gevolgd door een wereldwijde aandelenverkoop op 5 augustus. De omstandigheden zijn niet identiek en de geschiedenis biedt geen garantie dat dit zich herhaalt, maar de overeenkomst laat zien dat abrupte rentebewegingen kunnen samengaan met bredere marktstress. Op korte termijn kunnen verdere zwakte in technologieaandelen, stijgende olieprijzen of havikachtige taal van de Fed ertoe leiden dat handelaren hun hefboomwerking afbouwen en crypto verkopen, waardoor de volatiliteit en het neerwaartse risico toenemen. Als de Fed aangeeft dat de inflatie afneemt en de rentes om die reden dalen, kan dat gunstiger uitpakken voor Bitcoin. Op de langere termijn zijn de richting van de reële rente, de inflatie en de liquiditeit belangrijker dan een eendaagse stijging van obligaties; het artikel toont niet aan dat deze fundamentele factoren blijvend zijn veranderd.