Bitcoin cai enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro recuam diante de temores de aversão ao risco
O Bitcoin caiu quando a forte queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA refletiu aversão ao risco, e não uma redução da inflação ou uma perspectiva mais branda do Federal Reserve. Em 22 de outubro, o rendimento do título do Tesouro de 10 anos recuou 17 pontos-base, de 5,13% para 4,96%, enquanto o Índice de Semicondutores da Filadélfia despencou 6,7% e o Nasdaq caiu 2,6%. A onda de vendas foi liderada pelas ações de tecnologia, em vez de representar uma queda generalizada das ações americanas.
O Bitcoin passou de cerca de US$ 84.400 em 22 de outubro para aproximadamente US$ 81.200 em 23 de outubro, recuando cerca de 2,5% em 24 horas. O ouro também caiu, sugerindo que os investidores estavam reduzindo o risco, em vez de interpretar os rendimentos mais baixos como motivo para comprar ativos de crescimento ou reservas alternativas de valor.
As preocupações com a inflação persistem: os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA ficaram abaixo do esperado, enquanto os preços do petróleo subiram, com o WTI perto de US$ 99 por barril e o Brent ultrapassando brevemente US$ 111. Os operadores acompanharão o comunicado do Federal Reserve de 28 de outubro em busca de pistas sobre a inflação e a política de juros, além de observar se o WTI ultrapassa US$ 100. Para quem opera com criptomoedas, o episódio é um sinal de aversão ao risco: um afastamento ainda maior dos ativos arriscados pode pressionar o Bitcoin e a estabilidade do mercado, mesmo que os rendimentos dos títulos do Tesouro permaneçam mais baixos.
Bearish
A reação do mercado aponta para um ambiente de aversão ao risco, geralmente desfavorável ao Bitcoin no curto prazo. Os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram acentuadamente enquanto os investidores buscavam segurança em meio a uma onda de vendas de ações de tecnologia; Bitcoin e ouro também recuaram. Essa combinação sugere uma redução ampla do risco, e não uma migração para ativos que poderiam se beneficiar de rendimentos mais baixos. Os sinais persistentes de inflação — incluindo dados resilientes sobre pedidos de auxílio-desemprego e a alta dos preços do petróleo — também mantêm a incerteza sobre os próximos passos do Federal Reserve.
A queda diária de 17 pontos-base no rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos lembra o movimento acentuado de 2 de agosto de 2024, que ocorreu em meio a preocupações com uma recessão e foi seguido por uma onda global de vendas de ações em 5 de agosto. As circunstâncias não são idênticas, e a história não garante que o episódio se repita, mas essa comparação destaca como movimentos bruscos nos rendimentos podem acompanhar um estresse mais amplo nos mercados. No curto prazo, uma nova fraqueza das ações de tecnologia, a alta dos preços do petróleo ou uma comunicação mais dura do Fed podem levar os operadores a reduzir a alavancagem e vender criptoativos, aumentando a volatilidade e o risco de queda. Se o Fed sinalizar que a inflação está arrefecendo e os rendimentos caírem por esse motivo, o efeito poderá ser mais favorável ao Bitcoin. No longo prazo, a trajetória dos rendimentos reais, da inflação e da liquidez será mais importante do que uma alta dos títulos em um único dia; o artigo não demonstra uma mudança duradoura nesses fundamentos.