Bitcoin scade, în timp ce randamentele titlurilor de Trezorerie se reduc pe fondul temerilor de aversiune la risc
Bitcoin a scăzut, în timp ce declinul accentuat al randamentelor titlurilor de Trezorerie ale SUA a reflectat aversiunea față de risc, nu diminuarea inflației sau perspectiva unei Rezerve Federale mai permisive. Pe 22 octombrie, randamentul titlurilor de Trezorerie pe 10 ani a scăzut cu 17 puncte de bază, de la 5,13% la 4,96%, în timp ce indicele semiconductorilor din Philadelphia s-a prăbușit cu 6,7%, iar Nasdaq a pierdut 2,6%. Vânzările au fost conduse de acțiunile din sectorul tehnologic, nu de un declin generalizat al tuturor acțiunilor americane.
Bitcoin a coborât de la aproximativ 84.400 de dolari pe 22 octombrie la circa 81.200 de dolari pe 23 octombrie, înregistrând o scădere de aproximativ 2,5% în 24 de ore. Și aurul a scăzut, ceea ce sugerează că investitorii își reduceau expunerea la risc, în loc să considere randamentele mai mici un motiv pentru a cumpăra active de creștere sau instrumente alternative de păstrare a valorii.
Îngrijorările legate de inflație persistă: cererile inițiale de ajutor de șomaj din SUA au fost sub nivelul așteptat, în timp ce prețurile petrolului au crescut, WTI ajungând aproape de 99 de dolari pe baril, iar Brent depășind temporar 111 dolari. Traderii vor urmări declarația Rezervei Federale din 28 octombrie pentru indicii privind inflația și politica dobânzilor, precum și pentru a vedea dacă WTI depășește pragul de 100 de dolari. Pentru traderii de criptomonede, episodul este un semnal de aversiune față de risc: o îndepărtare suplimentară de activele riscante ar putea pune presiune asupra Bitcoin și asupra stabilității pieței, chiar dacă randamentele titlurilor de Trezorerie rămân mai mici.
Bearish
Reacția pieței indică un climat de aversiune la risc, care este, în general, nefavorabil pentru Bitcoin pe termen scurt. Randamentele titlurilor de stat americane au scăzut brusc, în timp ce investitorii au căutat siguranță pe fondul unei vânzări masive de acțiuni din sectorul tehnologic; Bitcoin și aurul au scăzut, de asemenea. Această combinație sugerează o reducere generalizată a riscului, nu o orientare către active care ar putea beneficia de randamente mai mici. Semnalele persistente de inflație — inclusiv date reziliente privind cererile de ajutor de șomaj și creșterea prețurilor petrolului — mențin, de asemenea, incertitudinea cu privire la următorii pași ai Rezervei Federale.
Scăderea zilnică de 17 puncte de bază a randamentului titlurilor de stat pe 10 ani amintește de mișcarea abruptă din 2 august 2024, care a avut loc pe fondul temerilor de recesiune și a fost urmată de o vânzare masivă de acțiuni la nivel mondial, pe 5 august. Circumstanțele nu sunt identice, iar istoria nu garantează o repetare, dar paralela evidențiază modul în care mișcările bruște ale randamentelor pot însoți tensiuni mai ample pe piețe. Pe termen scurt, o nouă slăbiciune a sectorului tehnologic, creșterea prețurilor petrolului sau un discurs dur al Fed ar putea determina traderii să reducă efectul de levier și să vândă criptomonede, sporind volatilitatea și riscul de scădere. Dacă Fed semnalează că inflația se temperează, iar randamentele scad din acest motiv, efectul ar putea fi mai favorabil pentru Bitcoin. Pe termen lung, evoluția randamentelor reale, a inflației și a lichidității va conta mai mult decât o creștere a obligațiunilor într-o singură zi; articolul nu demonstrează o schimbare de durată a acestor factori fundamentali.