บิตคอยน์ร่วง ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลงจากความกังวลเรื่องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
Bitcoin ปรับตัวลดลง ขณะที่การร่วงลงอย่างรุนแรงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สะท้อนถึงการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ไม่ใช่การคลายความกังวลเรื่องเงินเฟ้อหรือแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะใช้นโยบายผ่อนคลายมากขึ้น เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลง 17 จุดเบสิกพอยต์ จาก 5.13% เหลือ 4.96% ขณะที่ดัชนีหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียดิ่งลง 6.7% และ Nasdaq ลดลง 2.6% แรงเทขายนำโดยหุ้นเทคโนโลยี ไม่ใช่การปรับตัวลงในวงกว้างของหุ้นสหรัฐฯ ทั้งตลาด
Bitcoin ลดลงจากประมาณ 84,400 ดอลลาร์ในวันที่ 22 ตุลาคม มาอยู่ที่ราว 81,200 ดอลลาร์ในวันที่ 23 ตุลาคม หรือร่วงประมาณ 2.5% ใน 24 ชั่วโมง ราคาทองคำก็ลดลงเช่นกัน บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังลดการถือครองสินทรัพย์เสี่ยง แทนที่จะมองว่าอัตราผลตอบแทนที่ต่ำลงเป็นเหตุผลให้เข้าซื้อสินทรัพย์เพื่อการเติบโตหรือสินทรัพย์ทางเลือกเพื่อรักษามูลค่า
ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังคงอยู่: จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาด ขณะที่ราคาน้ำมันปรับขึ้น โดยน้ำมัน WTI อยู่ใกล้ 99 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และน้ำมัน Brent ขยับขึ้นเหนือ 111 ดอลลาร์ชั่วครู่ นักเทรดจะจับตาแถลงการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันที่ 28 ตุลาคม เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับเงินเฟ้อและนโยบายอัตราดอกเบี้ย รวมถึงดูว่า WTI จะทะลุ 100 ดอลลาร์หรือไม่ สำหรับนักเทรดคริปโท เหตุการณ์นี้เป็นสัญญาณของการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง: การลดการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติมอาจกดดัน Bitcoin และเสถียรภาพของตลาด แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจะยังอยู่ในระดับต่ำก็ตาม
Bearish
ปฏิกิริยาของตลาดชี้ให้เห็นถึงภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งโดยทั่วไปส่งผลลบต่อ Bitcoin ในระยะสั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่นักลงทุนแสวงหาความปลอดภัยท่ามกลางแรงเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ส่วน Bitcoin และทองคำก็ปรับตัวลงเช่นกัน ภาพรวมนี้บ่งชี้ถึงการลดความเสี่ยงในวงกว้าง มากกว่าการโยกย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ที่อาจได้ประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนที่ลดลง สัญญาณเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ — รวมถึงข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่ยังแข็งแกร่งและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น — ยังทำให้แนวทางการดำเนินการขั้นต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่แน่นอน
การลดลงรายวัน 17 จุดพื้นฐานของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ชวนให้นึกถึงการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงเมื่อวันที่ 2 สิงหาคม 2024 ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับความกังวลเรื่องภาวะถดถอย และตามมาด้วยแรงเทขายหุ้นทั่วโลกในวันที่ 5 สิงหาคม สถานการณ์ครั้งนี้ไม่เหมือนกันทุกประการ และประวัติศาสตร์ไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดเหตุการณ์ซ้ำ แต่ความคล้ายคลึงดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนอย่างฉับพลันอาจเกิดขึ้นพร้อมกับความตึงเครียดในตลาดวงกว้าง ในระยะใกล้ หากหุ้นเทคโนโลยีอ่อนแอลงอีก ราคาน้ำมันปรับสูงขึ้น หรือ Fed ส่งสัญญาณเข้มงวด ผู้ค้าอาจลดการใช้เลเวอเรจและขายคริปโทเคอร์เรนซี ส่งผลให้ความผันผวนและความเสี่ยงขาลงเพิ่มขึ้น หาก Fed ส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัว และอัตราผลตอบแทนลดลงด้วยเหตุนี้ ผลกระทบก็อาจเอื้อต่อ Bitcoin มากกว่า ในระยะยาว ทิศทางของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง เงินเฟ้อ และสภาพคล่องจะสำคัญกว่าการปรับขึ้นของพันธบัตรเพียงวันเดียว โดยบทความนี้ไม่ได้ยืนยันว่าปัจจัยพื้นฐานเหล่านั้นเปลี่ยนแปลงอย่างถาวร