Bumaba ang Bitcoin habang sumasadsad ang mga yield ng Treasury dahil sa pangamba sa pag-iwas sa panganib
Bumagsak ang Bitcoin nang ipakita ng matinding pagbaba ng mga yield ng US Treasury ang pag-iwas sa panganib, sa halip na pagluwag ng implasyon o mas dovish na pananaw ng Federal Reserve. Noong 22 Oktubre, bumaba nang 17 basis point ang yield ng 10-taong Treasury, mula 5.13% tungong 4.96%, habang bumulusok nang 6.7% ang Philadelphia Semiconductor Index at bumaba nang 2.6% ang Nasdaq. Mga stock sa teknolohiya ang nanguna sa pagbebenta, sa halip na malawakang pagbaba sa lahat ng stock sa US.
Bumaba ang Bitcoin mula sa humigit-kumulang US$84,400 noong 22 Oktubre tungong mga US$81,200 noong 23 Oktubre, o halos 2.5% sa loob ng 24 na oras. Bumaba rin ang ginto, na nagpapahiwatig na nagbabawas ng panganib ang mga mamumuhunan sa halip na ituring na dahilan ang mas mabababang yield para bumili ng mga asset na inaasahang lalago o mga alternatibong imbakan ng halaga.
Nananatili ang mga alalahanin sa implasyon: mas mababa kaysa inaasahan ang mga paunang paghahabol para sa benepisyo sa kawalan ng trabaho sa US, habang tumaas ang presyo ng langis. Umabot sa halos US$99 kada bariles ang WTI at panandaliang lumampas sa US$111 ang Brent. Susubaybayan ng mga trader ang pahayag ng Federal Reserve sa 28 Oktubre para sa mga pahiwatig tungkol sa implasyon at patakaran sa interes, pati na kung lalampas sa US$100 ang WTI. Para sa mga crypto trader, senyales ito ng pag-iwas sa panganib: ang higit pang paglayo sa mga mapanganib na asset ay maaaring magpabigat sa Bitcoin at katatagan ng merkado, kahit manatiling mababa ang mga yield ng Treasury.
Bearish
Ipinapakita ng reaksiyon ng merkado ang pag-iwas sa panganib, na karaniwang negatibo para sa Bitcoin sa maikling panahon. Mabilis na bumagsak ang mga yield ng Treasury habang naghahanap ng mas ligtas na pamumuhunan ang mga investor sa gitna ng pagbebenta ng mga stock ng teknolohiya; bumaba rin ang Bitcoin at ginto. Ipinahihiwatig ng kombinasyong ito ang malawakang pagbabawas ng panganib, sa halip na paglipat sa mga asset na maaaring makinabang sa mas mabababang yield. Nagdudulot din ng kawalang-katiyakan tungkol sa susunod na hakbang ng Federal Reserve ang patuloy na mga palatandaan ng implasyon—kabilang ang matatag na datos ng mga claim para sa benepisyo sa kawalan ng trabaho at pagtaas ng presyo ng langis.
Nagpapaalala ang 17-basis-point na pagbaba sa loob ng isang araw ng yield ng 10-taong Treasury sa matinding galaw noong 2 Agosto 2024. Kasabay noon ang mga pangamba sa resesyon, at sinundan ito ng pandaigdigang pagbebenta ng mga stock noong 5 Agosto. Hindi magkapareho ang mga pangyayari, at hindi ginagarantiya ng kasaysayan na mauulit ang mga ito, ngunit itinatampok ng pagkakatulad kung paanong maaaring kasabay ng mas malawak na tensiyon sa merkado ang biglaang paggalaw ng mga yield. Sa malapit na panahon, maaaring mag-udyok sa mga trader na bawasan ang leverage at magbenta ng crypto ang higit pang paghina ng sektor ng teknolohiya, pagtaas ng presyo ng langis, o mga pahayag ng Fed na nagpapahiwatig ng mas mahigpit na patakaran. Magpapataas ito ng pagkasumpungin at panganib ng pagbaba. Kung magpapahiwatig ang Fed na humuhupa ang implasyon at bumababa ang mga yield dahil dito, maaaring mas makasuporta sa Bitcoin ang epekto. Sa mas mahabang panahon, higit na mahalaga ang direksiyon ng mga real yield, implasyon at liquidity kaysa sa pag-angat ng mga bono sa loob ng isang araw; hindi pinatutunayan ng artikulo na nagkaroon ng pangmatagalang pagbabago sa mga saligang kondisyong ito.