Bitcoin giảm khi lợi suất trái phiếu Kho bạc đi xuống do lo ngại né tránh rủi ro
Bitcoin giảm giá khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lao dốc, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro chứ không phải lạm phát hạ nhiệt hay triển vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách. Ngày 22 tháng 10, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 17 điểm cơ bản, từ 5,13% xuống 4,96%, trong khi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia lao dốc 6,7% và Nasdaq giảm 2,6%. Đợt bán tháo chủ yếu do cổ phiếu công nghệ dẫn dắt, chứ không phải là sự sụt giảm trên diện rộng của toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ.
Bitcoin giảm từ khoảng 84.400 USD vào ngày 22 tháng 10 xuống còn khoảng 81.200 USD vào ngày 23 tháng 10, mất khoảng 2,5% trong 24 giờ. Giá vàng cũng giảm, cho thấy các nhà đầu tư đang cắt giảm mức độ chấp nhận rủi ro, thay vì xem lợi suất thấp hơn là lý do để mua các tài sản tăng trưởng hoặc những kênh lưu trữ giá trị thay thế.
Lo ngại về lạm phát vẫn còn: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ thấp hơn dự kiến, trong khi giá dầu tăng, với dầu WTI gần 99 USD/thùng và Brent có lúc vượt 111 USD. Giới giao dịch sẽ theo dõi tuyên bố của Fed ngày 28 tháng 10 để tìm manh mối về lạm phát và chính sách lãi suất, đồng thời chú ý xem WTI có vượt mốc 100 USD hay không. Với các nhà giao dịch tiền mã hóa, diễn biến này là tín hiệu né tránh rủi ro: việc tiếp tục rời bỏ các tài sản rủi ro có thể gây sức ép lên Bitcoin và sự ổn định của thị trường, ngay cả khi lợi suất trái phiếu Kho bạc vẫn ở mức thấp hơn.
Bearish
Phản ứng của thị trường cho thấy tâm lý né tránh rủi ro, thường gây bất lợi cho Bitcoin trong ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm mạnh khi nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn giữa làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ; Bitcoin và vàng cũng đi xuống. Sự kết hợp này cho thấy hoạt động giảm rủi ro trên diện rộng, thay vì dòng tiền chuyển sang các tài sản có thể hưởng lợi từ lợi suất thấp hơn. Những tín hiệu lạm phát dai dẳng — bao gồm dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn vững và giá dầu tăng — cũng khiến các bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) còn nhiều bất định.
Mức giảm 17 điểm cơ bản trong ngày của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm gợi nhớ đến biến động mạnh ngày 2 tháng 8 năm 2024, diễn ra trong bối cảnh lo ngại suy thoái và tiếp sau đó là đợt bán tháo cổ phiếu toàn cầu ngày 5 tháng 8. Hoàn cảnh không hoàn toàn giống nhau và lịch sử không đảm bảo sự việc sẽ lặp lại, nhưng sự tương đồng này cho thấy những biến động lợi suất đột ngột có thể đi kèm với căng thẳng rộng hơn trên thị trường. Trong ngắn hạn, tình trạng suy yếu tiếp diễn của nhóm công nghệ, giá dầu tăng hoặc phát ngôn cứng rắn từ Fed có thể khiến nhà giao dịch giảm đòn bẩy và bán tiền mã hóa, làm gia tăng biến động và rủi ro giảm giá. Nếu Fed phát tín hiệu lạm phát đang hạ nhiệt và lợi suất giảm vì lý do đó, tác động có thể có lợi hơn cho Bitcoin. Về dài hạn, xu hướng của lợi suất thực, lạm phát và thanh khoản sẽ quan trọng hơn một đợt tăng giá trái phiếu chỉ trong một ngày; bài viết không chứng minh rằng các yếu tố nền tảng này đã thay đổi lâu dài.