Bitcoin observa cómo la Fed mantiene los tipos mientras dos responsables apoyan una subida
La Reserva Federal mantuvo el 28 de octubre el rango objetivo de los tipos de interés de los fondos federales entre el 3,75 % y el 4,00 %, alegando un fuerte crecimiento económico, una inflación elevada y una incertidumbre persistente. La decisión salió adelante con diez votos; Lisa Cook y Beth Hammack discreparon y se mostraron a favor de subir los tipos un cuarto de punto.
En el caso de Bitcoin, mantener los tipos deja por ahora sin cambios los costes de financiación y la liquidez en dólares, pero los dos votos discrepantes subrayan el riesgo de que la política monetaria siga siendo restrictiva. Unos tipos más altos pueden hacer que el efectivo y los activos que generan rentabilidad resulten más atractivos que Bitcoin, que no ofrece ingresos. La Fed no señaló cuál será su próximo paso y la decisión no demuestra que una bajada o una subida de tipos sea inminente.
Los operadores de criptomonedas pueden seguir la evolución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense, la demanda de ETF de Bitcoin y las posiciones en derivados, junto con los próximos datos de inflación y empleo. Estos indicadores pueden ayudar a determinar si las condiciones financieras se están relajando o si siguen lastrando el apetito por el riesgo. Un solo anuncio o una sesión de negociación no bastan para establecer una tendencia duradera de Bitcoin.
Neutral
La decisión se considera neutral para los mercados de criptomonedas, aunque con un matiz ligeramente restrictivo. La Fed no modificó los tipos, por lo que el anuncio no supuso un nuevo aumento de los costes de financiación ni un cambio inmediato en la liquidez en dólares. Sin embargo, los votos de Cook y Hammack a favor de una subida de 25 puntos básicos muestran que algunos responsables políticos prefieren unas condiciones más restrictivas, mientras que la evaluación de la Fed sobre la elevada inflación ofrece a los operadores pocos motivos para dar por inminente una flexibilización.
A corto plazo, Bitcoin y otros activos de riesgo podrían reaccionar a los cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar, la renta variable y las posiciones apalancadas, más que a la decisión sobre los tipos por sí sola. Un aumento de los rendimientos o un dólar más fuerte podrían presionar a Bitcoin al hacer más atractiva la liquidez y reducir el apetito por los activos volátiles. A la inversa, unos rendimientos estables o a la baja y una demanda sostenida de ETF podrían amortiguar esa presión. El artículo no especifica ninguna reacción concreta de los precios del mercado, por lo que la decisión en sí no apunta a un movimiento claro en ninguna dirección.
En ocasiones anteriores, las pausas de la Fed han llevado a los operadores a centrarse en el comunicado y en los datos posteriores de inflación y empleo, en lugar de interpretar automáticamente la ausencia de cambios en los tipos como una señal alcista. A más largo plazo, la trayectoria de la política monetaria, los rendimientos reales y las condiciones de liquidez serán más importantes que esta única reunión. Los dos votos discrepantes son un motivo para no dar por hecho un giro rápido, pero ni estos ni la decisión de mantener los tipos determinan la próxima decisión. En conjunto, la noticia aumenta la importancia de seguir los indicadores macroeconómicos, pero no aporta un catalizador nuevo y decisivo para Bitcoin.