Bitcoin kijkt toe hoe de Fed de rente handhaaft, terwijl twee functionarissen een verhoging steunen
De Federal Reserve hield op 28 oktober de beoogde bandbreedte voor de federal funds-rente op 3,75% tot 4,00%. De centrale bank wees daarbij op de sterke economische groei, de hoge inflatie en de aanhoudende onzekerheid. Het besluit werd met tien stemmen aangenomen; Lisa Cook en Beth Hammack waren tegen en pleitten voor een renteverhoging van een kwart procentpunt.
Voor Bitcoin betekent het uitblijven van een renteverandering dat de financieringskosten en de dollarliquiditeit voorlopig gelijk blijven. De twee tegenstemmen benadrukken echter het risico dat het monetaire beleid restrictief blijft. Hogere rentes kunnen contanten en beleggingen die rendement opleveren aantrekkelijker maken dan Bitcoin, dat geen inkomsten genereert. De Fed gaf geen concrete aanwijzing voor de volgende stap en het besluit betekent niet dat een renteverlaging of -verhoging op handen is.
Cryptohandelaren kunnen naast de komende inflatie- en werkgelegenheidscijfers ook de rente op Amerikaanse staatsobligaties, de Amerikaanse dollar, de vraag naar Bitcoin-ETF’s en de positionering in derivaten volgen. Deze indicatoren kunnen helpen vaststellen of de financiële omstandigheden versoepelen of de risicobereidheid blijven drukken. Eén aankondiging of handelssessie volstaat niet om een blijvende Bitcoin-trend vast te stellen.
Neutral
Het besluit wordt als neutraal voor de cryptomarkten beschouwd, met een licht havikachtige ondertoon. De Fed heeft de rente niet gewijzigd, waardoor de aankondiging niet leidde tot een nieuwe stijging van de financieringskosten of een onmiddellijke verandering in de dollarliquiditeit. De stemmen van Cook en Hammack vóór een renteverhoging van 25 basispunten laten echter zien dat sommige beleidsmakers de voorkeur geven aan krappere financiële voorwaarden. De beoordeling van de Fed dat de inflatie verhoogd blijft, biedt handelaren bovendien weinig aanleiding om aan te nemen dat een versoepeling aanstaande is.
Op korte termijn kunnen Bitcoin en andere risicovolle activa sterker reageren op veranderingen in de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, de dollar, aandelen en hefboomposities dan op het rentebesluit alleen. Hogere rendementen of een sterkere dollar kunnen Bitcoin onder druk zetten doordat contanten aantrekkelijker worden en de belangstelling voor volatiele activa afneemt. Omgekeerd kunnen stabiele of dalende rendementen en aanhoudende ETF-vraag die druk temperen. Het artikel vermeldt geen specifieke reactie van de marktprijzen, waardoor het besluit op zichzelf geen duidelijke richting aangeeft.
Vergelijkbare pauzes van de Fed hebben handelaren vaak doen focussen op de begeleidende verklaring en de daaropvolgende inflatie- en arbeidsmarktgegevens, in plaats van een ongewijzigde rente automatisch als een positief signaal te zien. Op langere termijn zijn het beleidstraject, de reële rendementen en de liquiditeitsomstandigheden belangrijker dan deze ene vergadering. De twee tegenstemmen zijn een waarschuwing om niet uit te gaan van een snelle koerswijziging, maar noch die stemmen noch het handhaven van de rente bepalen het volgende besluit. Al met al maakt het nieuws het belangrijker om macro-economische indicatoren te volgen, zonder een nieuwe, doorslaggevende katalysator voor Bitcoin te bieden.