比特币期货未平仓量达426亿 6月期权聚焦Deribit最大痛点

截至2026年5月31日，11家交易所的比特币期货未平仓量合计约426亿美元，令衍生品流动性保持高位。Binance未平仓量最大（约104亿美元，占19.14%），CME居后（约75.5亿美元，占13.88%）；当时BTC价格约在73,600美元附近。 在6月26日到期方面，Deribit集中约85亿美元名义本金，且该到期日最大痛点（max pain）在77,500–78,000美元（相对现价约+5.3%）。这种结构可能在结算前形成“期权重力”，把价格吸向77.5K–78K附近。期权持仓同样呈现多空并存：看涨在未平仓量中占优（59.25% vs 40.75%），且近24小时成交也偏看涨；但Deribit持仓包含向上押注（指向2026年12月BTC到达120,000美元的长仓）以及年末下行对冲（防守仓位押注到约60,000美元）。 CME则给出不同信号：自2025年11月以来，CME的看跌未平仓量持续领先于看涨，更符合机构对冲需求，而非明确的近端方向性看空。此前BTC也在2月接近65,000美元低点后反弹。 交易含义：尽管看涨未平仓量略占优，但“比特币期货未平仓量高位 + Deribit最大痛点偏上（吸引区）vs CME偏对冲（put更重）”更像在重大到期窗口放大波动，而不是单边行情。重点关注$77,500–$78,000附近的价格钉住与波动变化。