بتكوين ترتفع بنسبة 43% في الربع الثالث مع عودة التدفقات إلى صناديق ETF

ارتفع سعر البيتكوين بنحو 43.88% في الربع الثالث من عام 2026، إذ صعد من حوالي 58,500 دولار إلى نطاق يتراوح بين 84,000 و86,000 دولار. وكان ذلك أقوى أداء للبيتكوين في الربع الثالث منذ عام 2017، كما أنهى سلسلة من ثلاثة أرباع متتالية من الخسائر. وتفوق البيتكوين أيضاً على أصول تقليدية رئيسية، من بينها الذهب ومؤشرا S&P 500 وNasdaq. تمثّل المحفز الرئيسي في انعكاس حاد لتدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية في الولايات المتحدة. فقد انتقلت الصناديق من تسجيل صافي تدفقات خارجة تراكمية بنحو 5 مليارات دولار في نهاية يوليو إلى صافي تدفقات داخلة يقارب مليار دولار بحلول أواخر سبتمبر. وساعد تدفق أسبوعي قياسي بلغ نحو 2.39 مليار دولار، إلى جانب مشتريات الشركات، في دعم البيتكوين ضمن نطاق 83,000-87,000 دولار. كما ارتفعت حيازات شركة Strategy إلى حوالي 847,666 بيتكوين. وأبرز تحديث لاحق للسوق خلفية اقتصادية كلية أكثر صعوبة. فقد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، لتصل النطاق المستهدف إلى 3.75%-4.00%. وبعد ذلك، بلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 سنة حوالي 5.22% و5.51% على التوالي. وتزيد العوائد المرتفعة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالبيتكوين، الذي لا يدر عائداً، وقد تحد من المزيد من المكاسب. ولذلك أصبحت التوقعات السابقة بتراجع الضغوط بفضل إعادة شراء ديون الخزانة وتحسن بيانات التضخم ثانوية أمام المخاطر المتجددة المرتبطة بأسعار الفائدة وسوق السندات. كما ارتفع مؤشر Puell Multiple للبيتكوين فوق مستوى 1.00 للمرة الأولى منذ ما يقرب من 11 شهراً، ليصل إلى نحو 1.07 في أوائل أكتوبر. ويشير هذا الارتفاع إلى تحسن ربحية المعدّنين. وينبغي للمتداولين مراقبة تدفقات صناديق البيتكوين الفورية، ومشتريات الشركات، وعوائد الخزانة، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم، ومؤشر Puell Multiple. وقد يؤدي استمرار الطلب على صناديق ETF إلى تمديد الاتجاه الصعودي للبيتكوين، في حين أن ارتفاع العوائد أو جني الأرباح أو اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر تشدداً قد يسبب تقلبات ويضعف الزخم.