Биткоин вырос на 43% в третьем квартале на фоне возобновления притока средств в ETF
В третьем квартале 2026 года биткоин вырос примерно на 43,88% — с около 58 500 до 84 000–86 000 долларов. Это был лучший результат биткоина за третий квартал с 2017 года, а также завершение серии из трёх убыточных кварталов подряд. Биткоин также опередил основные традиционные активы, включая золото, индекс S&P 500 и Nasdaq.
Главным катализатором стал резкий разворот потоков средств в американские спотовые ETF на биткоин. Если в конце июля совокупный отток средств составлял около 5 млрд долларов, то к концу сентября фонды уже показывали чистый приток примерно в 1 млрд долларов. Рекордный недельный приток примерно в 2,39 млрд долларов вместе с корпоративными покупками помог удержать биткоин в диапазоне 83 000–87 000 долларов. Объём биткоинов на балансе Strategy также вырос примерно до 847 666 BTC.
Последующее обновление рынка указало на более сложный макроэкономический фон. 16 сентября Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов, доведя целевой диапазон до 3,75–4,00%. Впоследствии доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США достигла примерно 5,22% и 5,51% соответственно. Более высокая доходность увеличивает альтернативные издержки владения биткоином, который не приносит процентного дохода, и может ограничить дальнейший рост. Поэтому прежние ожидания ослабления давления благодаря обратным выкупам долговых обязательств Казначейства и улучшению инфляционных показателей теперь уступают место возобновившимся рискам, связанным со ставками и рынком облигаций.
Мультипликатор Пуэлла для биткоина также поднялся выше 1,00 впервые почти за 11 месяцев, достигнув примерно 1,07 в начале октября. Этот рост указывает на улучшение прибыльности майнеров. Трейдерам следует следить за потоками средств в спотовые ETF на биткоин, корпоративными покупками, доходностью казначейских облигаций, политикой ФРС, данными по инфляции и мультипликатором Пуэлла. Продолжение спроса на ETF может продлить восходящий тренд биткоина, тогда как высокая доходность, фиксация прибыли или более жёсткая позиция ФРС могут вызвать волатильность и ослабить импульс.
Bullish
Прямое влияние на цену биткоина является умеренно бычьим, поскольку актив показал сильный квартальный рост на 43,88%, завершил трёхквартальное снижение и выиграл от значительного разворота потоков средств в спотовые биткоин-ETF. Рекордный недельный спрос на ETF и корпоративные покупки свидетельствуют о возобновлении покупок со стороны институциональных инвесторов и компаний, что может поддержать биткоин в краткосрочной перспективе и укрепить его долгосрочную рыночную структуру. Рост индикатора Puell Multiple выше 1,00 также указывает на улучшение прибыльности майнеров, а не на их немедленное финансовое давление.
Однако бычий прогноз не лишён рисков. Более высокие ставки Федеральной резервной системы и доходности казначейских облигаций увеличивают альтернативную стоимость владения биткоином и исторически оказывали давление на спекулятивные активы. Повышенная доходность может снизить спрос на ETF, а фиксация прибыли после квартального роста на 43% способна вызвать резкие откаты. Биткоин также остаётся ниже своего предыдущего рекордного максимума, что оставляет пространство для сопротивления и волатильности. В целом восстановление спроса пока перевешивает макроэкономические препятствия, но для подтверждения устойчивого восходящего тренда необходимы стабильные притоки в ETF и стабилизация доходностей.