Bitcoin tăng 43% trong quý 3 khi dòng tiền vào các ETF quay trở lại

Bitcoin tăng khoảng 43,88% trong quý III năm 2026, từ khoảng 58.500 USD lên 84.000-86.000 USD. Đây là kết quả quý III mạnh nhất của Bitcoin kể từ năm 2017 và chấm dứt chuỗi ba quý giảm liên tiếp. Bitcoin cũng vượt trội so với các tài sản truyền thống lớn, bao gồm vàng, S&P 500 và Nasdaq. Động lực chính là sự đảo chiều mạnh mẽ trong dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ. Từ mức dòng tiền rút ròng lũy kế khoảng 5 tỷ USD vào cuối tháng 7, các quỹ đã chuyển sang ghi nhận dòng tiền vào ròng khoảng 1 tỷ USD vào cuối tháng 9. Dòng tiền vào theo tuần cao kỷ lục, khoảng 2,39 tỷ USD, cùng với hoạt động mua vào của doanh nghiệp, đã giúp Bitcoin duy trì quanh vùng 83.000-87.000 USD. Lượng Bitcoin nắm giữ của Strategy cũng tăng lên khoảng 847.666 BTC. Bản cập nhật thị trường sau đó cho thấy bối cảnh kinh tế vĩ mô khó khăn hơn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào ngày 16 tháng 9, đưa biên độ mục tiêu lên 3,75%-4,00%. Sau đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm lần lượt đạt khoảng 5,22% và 5,51%. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ Bitcoin, một tài sản không tạo ra lợi suất, và có thể hạn chế đà tăng tiếp theo. Vì vậy, những kỳ vọng trước đây về việc áp lực giảm bớt nhờ hoạt động mua lại nợ Kho bạc và dữ liệu lạm phát cải thiện hiện trở nên thứ yếu so với các rủi ro mới liên quan đến lãi suất và thị trường trái phiếu. Puell Multiple của Bitcoin cũng vượt 1,00 lần đầu tiên trong gần 11 tháng, đạt khoảng 1,07 vào đầu tháng 10. Mức tăng này cho thấy lợi nhuận của thợ đào đang cải thiện. Nhà giao dịch nên theo dõi dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay, hoạt động mua của doanh nghiệp, lợi suất Kho bạc, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu lạm phát và Puell Multiple. Nhu cầu ETF tiếp tục tăng có thể kéo dài xu hướng đi lên của Bitcoin, trong khi lợi suất cao, hoạt động chốt lời hoặc Fed cứng rắn hơn có thể gây biến động và làm suy yếu động lực.