ETF 資金流入回歸，比特幣第三季上升 43%

比特幣在2026年第三季上升約43.88%，由約58,500美元升至84,000至86,000美元。這是比特幣自2017年以來第三季表現最強的一次，亦結束了連續三個季度下跌的走勢。比特幣的表現亦勝過黃金、標普500指數及納斯達克等主要傳統資產。 主要催化因素是美國現貨比特幣ETF資金流向急劇逆轉。基金由7月底約50億美元的累計資金流出，轉為9月底約10億美元的淨流入。約23.9億美元的創紀錄單周流入，加上企業購入，協助比特幣在83,000至87,000美元區間獲得支持。Strategy的持倉量亦增加至約847,666 BTC。 其後的市場更新突顯出更具挑戰性的宏觀經濟環境。聯儲局於9月16日加息25個基點，將目標區間調高至3.75%至4.00%。其後，美國10年期及30年期國債孳息率分別升至約5.22%及5.51%。較高孳息率增加持有不產生收益的比特幣的機會成本，並可能限制進一步升幅。因此，早前預期國債回購及通脹數據改善可減輕壓力，現時相對於重新升溫的利率及債券市場風險，已屬次要因素。 比特幣的Puell Multiple亦在接近11個月後首次升穿1.00，並於10月初升至約1.07。這升幅顯示礦工盈利能力有所改善。交易者應監察現貨比特幣ETF資金流、企業購入、國債孳息率、聯儲局政策、通脹數據及Puell Multiple。持續的ETF需求可能延長比特幣的升勢，但高孳息率、獲利回吐或更鷹派的聯儲局可能引發波動並削弱升勢動力。