ביטקוין וזהב: הגנות משלימות מפני שחיקת ערך המטבע
לדברי סטיב ניאמץ, מנכ״ל Yorkville America, ביטקוין וזהב נתפסים יותר ויותר כאמצעי הגנה משלימים מפני שחיקת ערך המטבע, ולא כמקלטים בטוחים מתחרים. בדיווח מאוחר יותר נמסר כי רכישות הזהב של הבנקים המרכזיים הגיעו, לפי הדיווחים, לשיא של 289 טונות ברבעון השני של 2026, לעומת 244 טונות ברבעון הראשון. הרקע כולל חוב פדרלי אמריקאי של יותר מ־39 טריליון דולר, עלויות ריבית שנתיות המתקרבות לטריליון דולר, וטענה שלפיה הדולר איבד כ־40% מכוח הקנייה שלו במהלך שני עשורים.
הזהב נהנה מתשתית אחסון מבוססת וממעמדו כנכס רזרבה של מדינות. הביטקוין נותר תנודתי וספקולטיבי יותר, אם כי תעודות סל (ETF) על ביטקוין ספוט הקלו על מוסדות לקבל אליו גישה ולשמור אותו. הביטקוין עדיין לא הגיע למעמדו של הזהב כנכס רזרבה של בנקים מרכזיים. מחקר מ־2025 שצוטט מצא גם שאף אחד משני הנכסים אינו מספק הגנה אמינה מפני ירידות בשווקים. לכן, הטיעון נוגע יותר לפיזור מטבעי לטווח ארוך מאשר להגנה בכל ירידה בשוק. עבור סוחרים, הנרטיב המשותף של שחיקת ערך המטבע עשוי לתמוך בהתעניינות בביטקוין, אך אינו מבטיח עליות מחיר; הקצאת ההשקעה תלויה בסובלנות לסיכון ובאופק ההשקעה.
Neutral
החדשות מציגות נימוק מאקרו־כלכלי אפשרי לטווח ארוך להחזקה בביטקוין לצד זהב, אך אינן מדווחות על זרז ישיר לרכישת ביטקוין או על שינוי ביסודות השוק. תפקידו של הביטקוין כהגנה אפשרית מפני שחיקת ערך המטבע עשוי לתמוך בעניין מצד משקיעים לאורך זמן, וגישה מוסדית נוחה יותר באמצעות קרנות סל (ETF) ספוט עשויה לסייע בהרחבת ההשתתפות. עם זאת, הכתבה מדגישה שהביטקוין נותר תנודתי מאוד וספקולטיבי, שאין לו מעמד של נכס רזרבה כמו לזהב, וכי—בדומה לזהב—הוא לא סיפק למשקיעים הגנה אמינה במהלך ירידות בשווקים. בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב לנרטיב של חוב ושחיקת ערך המטבע, אך תנועת המחיר צפויה להישאר רגישה לתיאבון הסיכון הרחב, לנזילות ולמיצוב בשוק. התזה ארוכת הטווח עשויה לתרום לביקוש, אך אין בה די כדי לבסס השפעה כיוונית ברורה על המחיר; לכן ההשפעה הצפויה על BTC היא ניטרלית.