Bitcoin y el oro son los activos con peor rendimiento de 2026
Bitcoin y el oro se han convertido en las principales clases de activos con peor rendimiento en 2026, una combinación sin precedentes en los datos de Charlie Bilello, que se remontan a 2011. El oro ha caído alrededor de un 10 % en lo que va de año y Bitcoin ha perdido más de un 11 %, lo que sitúa a ambos en los últimos puestos de una clasificación de 21 clases de activos. En comparación, las materias primas han ganado más de un 50 %, las acciones estadounidenses de gran capitalización más de un 12 % y las letras del Tesoro a corto plazo casi un 3 %.
Este cambio de tendencia llega tras las fuertes subidas de 2025 y principios de 2026, cuando los inversores compraron oro y Bitcoin como cobertura frente a la deuda, los déficits y la devaluación de las monedas. Desde entonces, el encarecimiento del petróleo ha reavivado la preocupación por la inflación y las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. Este giro ha perjudicado a los activos que no generan rendimientos, ya que unos tipos de interés más altos hacen más atractivos el efectivo y la deuda pública.
Bitcoin ha caído alrededor de un 35 % desde su máximo de 126.000 dólares en 2025, pese a haberse recuperado hasta los 87.000 dólares, y podría registrar su segundo año consecutivo de pérdidas si las condiciones no mejoran. A largo plazo, su trayectoria sigue siendo más sólida: las cifras de Bilello muestran que Bitcoin obtuvo una rentabilidad anualizada de alrededor del 120,6 % desde 2011, frente al 6,3 % del oro.
Bearish
El artículo apunta a un contexto complicado para Bitcoin a corto plazo. La preocupación por la inflación impulsada por el petróleo y las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal pueden elevar los rendimientos y aumentar el atractivo del efectivo y los bonos del Estado, reduciendo la demanda de activos que no generan rentabilidad. La caída de Bitcoin de más del 11 % en lo que va de año y de aproximadamente un 35 % desde su máximo también indica un impulso débil y puede fomentar la reducción del riesgo, las ventas activadas por órdenes de limitación de pérdidas o la cautela entre los operadores a corto plazo. Su rechazo cerca de los 87.000 dólares constituye otro posible obstáculo técnico, aunque el artículo no aporta indicadores más amplios del mercado ni datos on-chain.
Históricamente, cambios similares en las expectativas sobre los tipos de interés han perjudicado a los activos sensibles al riesgo, incluidas las criptomonedas, mientras los inversores reevalúan la liquidez y el coste de mantener posiciones volátiles. A corto plazo, la persistencia de la inflación o nuevas señales de endurecimiento monetario podrían reforzar las ventas y aumentar la volatilidad; para que Bitcoin protagonice una recuperación sostenida probablemente harían falta una mejora de las condiciones macroeconómicas y un renovado interés comprador. El panorama a más largo plazo es menos negativo: el artículo señala la sólida rentabilidad anualizada de Bitcoin desde 2011. Ese historial puede respaldar a los inversores con un horizonte más amplio, pero no elimina los riesgos bajistas a corto plazo ni garantiza un cambio de tendencia. Por tanto, la implicación general para el mercado es bajista, aunque el informe describe la evolución del precio y las presiones macroeconómicas, no un nuevo catalizador específico de Bitcoin.