Le bitcoin et l’or sont les actifs les moins performants de 2026
En 2026, le bitcoin et l’or sont devenus les grandes classes d’actifs les moins performantes. D’après les données de Charlie Bilello, qui remontent à 2011, cette association est sans précédent. Depuis le début de l’année, l’or a perdu environ 10 % et le bitcoin a chuté de plus de 11 %, plaçant les deux actifs en bas d’un classement de 21 classes d’actifs. En comparaison, les matières premières ont gagné plus de 50 %, les grandes capitalisations américaines plus de 12 %, et les bons du Trésor à court terme près de 3 %.
Ce retournement fait suite aux fortes progressions de 2025 et du début de 2026, lorsque les investisseurs ont acheté de l’or et du bitcoin pour se protéger contre l’endettement, les déficits et la dépréciation des monnaies. La hausse des prix du pétrole a depuis ravivé les craintes d’inflation et les anticipations d’un durcissement de la politique de la Réserve fédérale. Ce changement pèse sur les actifs qui ne rapportent pas de revenus, car la hausse des taux rend les liquidités et la dette publique plus attrayantes.
Le bitcoin a perdu environ 35 % par rapport à son pic de 126 000 dollars atteint en 2025, malgré un rebond à 87 000 dollars. Si la situation ne s’améliore pas, il pourrait enregistrer une deuxième perte annuelle consécutive. Son bilan à long terme reste toutefois plus solide : les chiffres de Bilello montrent un rendement annualisé d’environ 120,6 % pour le bitcoin depuis 2011, contre 6,3 % pour l’or.
Bearish
L’article décrit un contexte difficile à court terme pour le bitcoin. Les craintes d’inflation alimentées par le pétrole et les anticipations d’un durcissement de la politique de la Réserve fédérale peuvent faire grimper les rendements et renforcer l’attrait des liquidités et des obligations d’État, ce qui réduit la demande pour les actifs qui ne produisent pas de rendement. La baisse du bitcoin de plus de 11 % depuis le début de l’année et d’environ 35 % par rapport à son sommet témoigne également d’une dynamique faible et pourrait inciter à réduire les risques, déclencher des ventes à perte ou pousser les traders à court terme à la prudence. Le rejet du bitcoin près de 87 000 dollars constitue un autre obstacle technique potentiel, même si l’article ne fournit pas d’indicateurs de marché plus généraux ni de données on-chain.
Par le passé, des changements similaires des anticipations de taux ont pesé sur les actifs sensibles au risque, y compris les cryptomonnaies, tandis que les investisseurs réévaluaient la liquidité et le coût de détention de positions volatiles. À court terme, la persistance de l’inflation ou de nouveaux signaux restrictifs pourraient renforcer les ventes et accroître la volatilité. Une reprise durable du bitcoin nécessiterait probablement une amélioration des conditions macroéconomiques et un retour de la demande d’achat. Les perspectives à long terme sont moins négatives : l’article souligne le rendement annualisé élevé du bitcoin depuis 2011. Cet historique peut soutenir les investisseurs à long horizon, mais il n’élimine pas les risques de baisse à court terme et ne garantit pas un retournement. Le signal global pour le marché est donc baissier, tout en gardant à l’esprit que le rapport décrit les performances et les pressions macroéconomiques, et non un nouveau catalyseur propre au bitcoin.