Bitcoin dan emas adalah aset dengan kinerja terburuk pada 2026
Bitcoin dan emas menjadi kelas aset utama dengan kinerja terburuk pada 2026. Menurut data Charlie Bilello yang mencakup periode sejak 2011, ini merupakan pasangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Harga emas turun sekitar 10% sejak awal tahun, sementara Bitcoin merosot lebih dari 11%, menempatkan keduanya di posisi terbawah dalam peringkat 21 kelas aset. Sebagai perbandingan, komoditas naik lebih dari 50%, saham berkapitalisasi besar AS naik lebih dari 12%, dan surat utang Treasury jangka pendek naik hampir 3%.
Pembalikan ini terjadi setelah kenaikan kuat pada 2025 dan awal 2026, ketika investor membeli emas dan Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap utang, defisit, dan penurunan nilai mata uang. Kenaikan harga minyak sejak itu kembali memicu kekhawatiran inflasi dan ekspektasi kebijakan Federal Reserve yang lebih ketat. Pergeseran ini menekan aset yang tidak memberikan imbal hasil, karena suku bunga yang lebih tinggi membuat uang tunai dan surat utang pemerintah lebih menarik.
Bitcoin telah turun sekitar 35% dari puncaknya pada 2025 sebesar US$126.000, meski sempat pulih ke US$87.000, dan dapat mencatat kerugian tahunan untuk tahun kedua berturut-turut jika kondisi tidak membaik. Namun, catatan jangka panjangnya tetap lebih kuat: angka Bilello menunjukkan Bitcoin membukukan imbal hasil tahunan rata-rata sekitar 120,6% sejak 2011, dibandingkan 6,3% untuk emas.
Bearish
Artikel ini menunjukkan prospek jangka pendek yang menantang bagi Bitcoin. Kekhawatiran inflasi yang dipicu harga minyak dan ekspektasi kebijakan Federal Reserve yang lebih ketat dapat mendorong imbal hasil naik serta meningkatkan daya tarik uang tunai dan obligasi pemerintah, sehingga mengurangi permintaan terhadap aset yang tidak menghasilkan imbal hasil. Penurunan Bitcoin lebih dari 11% sejak awal tahun dan sekitar 35% dari puncaknya juga menandakan momentum yang lemah dan dapat mendorong pengurangan risiko, penjualan akibat stop-loss, atau sikap berhati-hati di kalangan pedagang jangka pendek. Penolakan harga di sekitar US$87.000 merupakan hambatan teknis potensial lainnya, meskipun artikel tersebut tidak menyajikan indikator pasar yang lebih luas ataupun indikator on-chain.
Perubahan ekspektasi suku bunga serupa secara historis telah menekan aset sensitif terhadap risiko, termasuk mata uang kripto, sementara investor menilai kembali likuiditas dan biaya mempertahankan posisi yang volatil. Dalam jangka pendek, inflasi yang berlanjut atau sinyal hawkish tambahan dapat memperkuat tekanan jual dan meningkatkan volatilitas. Pemulihan Bitcoin yang berkelanjutan kemungkinan membutuhkan kondisi makro yang membaik dan munculnya kembali permintaan beli. Gambaran jangka panjangnya tidak terlalu negatif: artikel tersebut mencatat imbal hasil tahunan Bitcoin yang kuat sejak 2011. Rekam jejak itu dapat mendukung investor dengan horizon jangka panjang, tetapi tidak menghilangkan risiko penurunan dalam waktu dekat atau menjamin pembalikan tren. Dengan demikian, implikasi pasar secara keseluruhan bersifat bearish, dengan catatan bahwa laporan tersebut menguraikan kinerja dan tekanan makro, bukan katalis baru yang spesifik terhadap Bitcoin.