ビットコインと金は2026年に最もパフォーマンスの悪い資産
ビットコインと金は、2026年に主要資産クラスの中で最も低調なパフォーマンスとなっています。チャーリー・ビレロ氏の2011年までさかのぼるデータによると、この組み合わせは前例がありません。年初来で金は約10％下落し、ビットコインは11％超下落。21の資産クラスのランキングで、両者は最下位に位置しています。一方、商品は50％超、米国大型株は12％超上昇し、短期米国債も約3％上昇しました。
この反転は、投資家が債務や財政赤字、通貨価値の希薄化へのヘッジとして金とビットコインを買い、2025年から2026年初めにかけて大きく上昇した後に起きました。その後、原油価格の上昇により、インフレ懸念と米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策を引き締めるとの見方が再び強まりました。金利上昇で現金や国債の魅力が高まるため、この変化は利回りを生まない資産の重荷となっています。
ビットコインは2025年の最高値12万6,000ドルから約35％下落しました。8万7,000ドルまで反発したものの、状況が改善しなければ2年連続の年間下落となる可能性があります。長期的な実績は依然として強く、ビレロ氏のデータでは、2011年以降のビットコインの年率換算リターンは約120.6％で、金の6.3％を大きく上回っています。
Bearish
この記事は、ビットコインを取り巻く短期的な環境が厳しいことを示しています。原油高に起因するインフレ懸念や、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策を一段と引き締めるとの見通しは、利回りを押し上げ、現金や国債の魅力を高める可能性があり、利回りを生まない資産への需要を減らします。年初来で11％超、最高値から約35％下落したことも、勢いの弱さを示しており、リスク縮小や損切り売り、短期トレーダーの慎重姿勢につながるおそれがあります。8万7,000ドル近辺で上値を抑えられたことも、テクニカル面での逆風となる可能性があります。ただし、記事には市場全体やオンチェーンの指標は示されていません。
金利見通しの同様の変化は、過去にも仮想通貨を含むリスクに敏感な資産を圧迫してきました。その間、投資家は流動性や、価格変動の大きいポジションを保有するコストを見直します。短期的には、インフレの継続や追加のタカ派的なシグナルが売りを強め、ボラティリティを高める可能性があります。ビットコインが持続的に回復するには、マクロ環境の改善と買い需要の再燃が必要となるでしょう。長期的な見通しはそれほど悲観的ではありません。記事は、2011年以降のビットコインの年率換算リターンが高水準だったことを指摘しています。この実績は長期投資家の支えになり得ますが、短期的な下落リスクをなくすものでも、反転を保証するものでもありません。したがって、市場全体への示唆は弱気ですが、この記事が述べているのは実績とマクロ経済上の圧力であり、ビットコイン固有の新たな材料ではない点に留意が必要です。