บิตคอยน์และทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ทำผลงานได้แย่ที่สุดในปี 2026
Bitcoin และทองคำกลายเป็นสินทรัพย์หลักที่ทำผลงานแย่ที่สุดในปี 2026 ซึ่งเป็นการจับคู่ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในข้อมูลของ Charlie Bilello ที่มีมาตั้งแต่ปี 2011 นับตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำลดลงราว 10% ส่วน Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 11% ทำให้ทั้งคู่รั้งท้ายในการจัดอันดับสินทรัพย์ 21 ประเภท ในทางกลับกัน สินค้าโภคภัณฑ์ปรับขึ้นกว่า 50% หุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมากกว่า 12% และตั๋วเงินคลังระยะสั้นให้ผลตอบแทนเกือบ 3%
การพลิกกลับนี้เกิดขึ้นหลังจากสินทรัพย์ทั้งสองปรับขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปี 2025 และช่วงต้นปี 2026 ซึ่งเป็นช่วงที่นักลงทุนซื้อทองคำและ Bitcoin เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากหนี้ การขาดดุลงบประมาณ และการด้อยค่าของสกุลเงิน ต่อมา ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ปลุกความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความคาดหวังว่านโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเข้มงวดขึ้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้เงินสดและหนี้ภาครัฐน่าดึงดูดกว่าเดิม
Bitcoin ลดลงราว 35% จากจุดสูงสุดที่ 126,000 ดอลลาร์ในปี 2025 แม้จะฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 87,000 ดอลลาร์ และอาจขาดทุนเป็นปีที่สองติดต่อกันหากสถานการณ์ไม่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนระยะยาวยังคงโดดเด่นกว่า โดยข้อมูลของ Bilello ระบุว่า Bitcoin ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้นประมาณ 120.6% นับตั้งแต่ปี 2011 เทียบกับทองคำที่ 6.3%
Bearish
บทความชี้ให้เห็นว่าภาพระยะใกล้ของบิตคอยน์มีความท้าทาย ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันและความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น อาจทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นและเพิ่มความน่าดึงดูดของเงินสดกับพันธบัตรรัฐบาล ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนลดลง การที่บิตคอยน์ร่วงลงมากกว่า 11% นับตั้งแต่ต้นปี และลดลงราว 35% จากจุดสูงสุด ยังสะท้อนแรงส่งที่อ่อนแอ และอาจกระตุ้นให้มีการลดความเสี่ยง การขายเมื่อคำสั่งตัดขาดทุนทำงาน หรือความระมัดระวังจากนักเก็งกำไรระยะสั้น การที่ราคาถูกปฏิเสธบริเวณ 87,000 ดอลลาร์เป็นอุปสรรคทางเทคนิคที่อาจเกิดขึ้นอีกประการหนึ่ง แม้บทความจะไม่ได้ให้ตัวชี้วัดตลาดในภาพกว้างหรือข้อมูลออนเชนก็ตาม
ในอดีต การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยในลักษณะคล้ายกันกดดันสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง รวมถึงคริปโทเคอร์เรนซี ขณะที่นักลงทุนประเมินสภาพคล่องและต้นทุนในการถือครองสถานะที่มีความผันผวนใหม่ ในระยะสั้น เงินเฟ้อที่ยังคงอยู่หรือสัญญาณที่แข็งกร้าวขึ้นอาจเพิ่มแรงขายและความผันผวน ส่วนการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของบิตคอยน์น่าจะต้องอาศัยภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ดีขึ้นและแรงซื้อที่กลับมา ภาพระยะยาวเป็นลบน้อยกว่า โดยบทความระบุว่าบิตคอยน์ให้ผลตอบแทนต่อปีแบบทบต้นที่แข็งแกร่งนับตั้งแต่ปี 2011 ประวัติดังกล่าวอาจช่วยหนุนผู้ลงทุนที่มีกรอบเวลาระยะยาว แต่ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงขาลงในระยะใกล้หรือรับประกันว่าทิศทางจะกลับตัว ดังนั้น ผลต่อภาพรวมตลาดจึงเป็นไปในเชิงขาลง ทั้งนี้ รายงานกล่าวถึงผลการดำเนินงานและแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค ไม่ใช่ปัจจัยกระตุ้นใหม่ที่เฉพาะเจาะจงกับบิตคอยน์