Le Bitcoin se négocie à forte décote par rapport à l'or alors que le Z‑Score se rapproche d'un signal d'achat historique
Le PDG Samson Mow affirme que le Bitcoin (BTC) se négocie 24%–66% en dessous de sa tendance historique par rapport à l’or lorsqu’on le mesure à l’aune de la capitalisation boursière de l’or et de la masse monétaire mondiale. Le Z‑score BTC/or, une mesure statistique de l’écart par rapport à la relation BTC‑or de long terme, se situe autour de −1,24. Historiquement, des lectures inférieures à −2 (et surtout en dessous de −3) ont coïncidé avec des creux majeurs du marché—mars 2020 et novembre 2022—après quoi le BTC a fortement rebondi (150%–300%+ en 12 mois). Sur l’année écoulée, le ratio BTC/or a chuté d’environ 50% tandis que l’or a progressé d’environ 63%, poussé par des flux refuge, la demande d’or tokenisé et une politique monétaire plus stricte pesant sur le BTC. Les cours actuels de l’or cités incluent des contrats à terme et de l’or tokenisé autour du milieu des 5 000 $ par équivalent BTC. Certains analystes avertissent d’un risque de baisse supplémentaire : la structure du marché et la faible confiance des investisseurs pourraient pousser le BTC vers ~50 000 $ avant un renversement durable. Pour les traders : surveiller le Z‑score BTC/or pour une chute sous −2 (signal d’achat contrarien historique), suivre la vigueur de l’or et les flux macro/géopolitiques qui peuvent renforcer ou retarder le rebond du BTC, et appliquer une gestion stricte des risques jusqu’à l’apparition de signaux confirmés on‑chain, d’afflux institutionnels et d’action des prix.
Neutral
Le rapport décrit un signal contrarien potentiellement haussier — le BTC se négocie sensiblement en dessous de sa tendance historique par rapport à l'or et un score Z approche des niveaux qui ont précédé de fortes hausses. Cela soutient un récit haussier à plus long terme si des capitaux sont réalloués depuis l'or ou si l'appétit pour le risque revient. Cependant, le rapport souligne également un risque de baisse important : la récente vigueur de l'or, des conditions monétaires plus strictes, la confiance des investisseurs faible et certains analystes qui prévoient une chute vers ~50 000 $. Ces éléments tempèrent l'interprétation haussière immédiate. À court terme, les traders doivent s'attendre à une volatilité continue et à une possible nouvelle baisse jusqu'à ce que le score Z franchisse des extrêmes historiques et soit confirmé par l'action des prix, les flux on‑chain et les apports institutionnels. Pour cette raison, l'impact global est mieux classé comme neutre : le récit présente un signal d'achat historiquement significatif qui se rapproche, mais qui n'est pas encore confirmé, tandis que des catalyseurs clairs existent et pourraient entraîner de nouvelles baisses.