مؤسس Cyber Capital يحذر من أن بيتكوين قد تواجه انهيارًا أمنيًا خلال 7–11 سنة

يجنستين بونز، مؤسس ومدير الاستثمار في Cyber Capital، يحذر من أن بيتكوين يواجه مخاطر هيكلية تتعلق بالأمن خلال 7–11 سنة ناجمة عن تقلص حوافز المُنقِّبين، حوكمة ثابتة وسعة محدودة على السلسلة. تقليص المكافآت المتكرر (الهاڤنغ) يخفض دعم كل كتلة، ما يقلل عائدات المُنقِّبين ما لم يتم تعويضه بارتفاعات مستمرة وكبيرة في سعر البيتكوين أو برسوم معاملات مرتفعة بشكل دائم — وكلا السيناريوهين غير مرجحين على المدى الطويل. يحسب بونز أن عائدات المُنقِّبين تراجعت مقارنة بدورات سابقة ويتوقع أن تكلفة الهجوم الاقتصادي ليوم واحد على بيتكوين قد تنخفض إلى ملايين قليلة من الدولارات بعد هاڤنينغ أو ثلاثة، بينما قد تكون العوائد المحتملة من عمليات الإنفاق المزدوج الموجهة نحو البورصات أو استغلال بروتوكولات أعلى بكثير. حدّ ~7 معاملات في الثانية لبيتكوين يعرضها أيضاً لزحامات خطيرة في الـmempool تحت الضغط، مما يسبب الذعر، هبوط أسعار سريع، إيقاف تشغيل المُنقّبين وبطء الكتل مما قد يعزز الازدحام ويضعف الأمن. الجمود في الحوكمة —كما يوضحه دور Bitcoin Core كحارس فعلي ونتائج سابقة حول حجم الكتل— يجعل التعديلات البروتوكولية في الوقت المناسب أمراً غير مرجح؛ واقتراحات زيادة التضخم لتمويل الأمن قد تؤدي إلى انقسامات في الإجماع أو شقوق في السلسلة. يعرض بونز هذه القضايا كمشاكل هيكلية طويلة المدى وليست خللاً فورياً في البروتوكول، ويخلص إلى أن العقد القادم سيحدد ما إذا كان بيتكوين سيتكيّف (عبر الرسوم، تغييرات السوق أو الحوكمة) أم سيعاني تراجعاً كبيراً في الأمن وثقة السوق.