Cyber Capital негізін қалаушы биткоин қауіпсіздігінің 7–11 жыл ішінде құлауы мүмкін деп ескертеді
Cyber Capital компаниясының негізін қалаушы және CIO-және Джастин Бонс Bitcoin-ның 7–11 жыл ішінде құрылымдық қауіпсіздік тәуекеліне ұшырауы мүмкін екенін ескертеді; бұл тау-кен өндірушілердің ынталарының қысқаруы, тұрақты басқару және шектеулі ончейн өткізу қабілетімен байланысты. Қайталанатын халвингтер блок субсидияларын қысқартып, тау-кеншілердің табысын төмендетеді, егер оны BTC бағасының ұзақ мерзімді, өте жоғары өсуі немесе транзакция алымдарының тұрақты түрде жоғары болуы өтемесе — екі сценарий де ұзақ мерзімде ықтимал емес. Бонс тау-кеншілердің табысы бұрынғы циклдерге қарағанда төмендегенін есептейді және тағы екі‑үш халвингтен кейін Bitcoin-ға бір күндік экономикалық шабуылдың құны бірнеше миллион долларға дейін төмендеуі мүмкін деп болжайды, ал биржаларға бағытталған double‑spend немесе протокол осалдықтарынан алынатын потенциалды пайда әлдеқайда жоғары болуы мүмкін. Bitcoin-нің шамамен 7 транзакция/секунд шегі де стресс кезінде mempool-да қатты кептелістерге әкелуі мүмкін, бұл дағдарыс, бағаның тез құлдырауы, тау-кеншілердің тоқтап қалуы және блоктардың баяулауы арқылы кептелісті күшейтіп, қауіпсіздікті әлсірете алады. Басқарушылық инерция — Bitcoin Core-дың фактілі gatekeeper ролімен және блок мөлшері бойынша өткен нәтижелермен көрсетілген — протоколды уақтылы өзгерту мүмкіндігін төмендетеді; қауіпсіздікті қаржыландыру үшін инфляцияны өсіру ұсыныстары консенсус бұзылуына немесе тізбектің бөлінуіне әкелуі мүмкін. Бонс осыны дереу протокол қатесі емес, ұзақ мерзімді құрылымдық мәселелер ретінде қарастырады және келесі онжылдық Bitсoin өз бетімен икемделе ме (алымдар, нарық өзгерістері немесе басқару арқылы) немесе қауіпсіздік пен нарықтық сенімнің айтарлықтай төмендеуіне ұшырай ма — соны анықтайтынын қорытындылайды.
Bearish
Қысқа мерзімде: Есеп күнделікті күйдегі катализаторларға назар аударатын трейдерлерден дереу сатылым қысымын тудыруы екіталай, өйткені ескертпелер техникалық эксплоиттің жақында орын алуынан гөрі орташа-тұрақты мерзімді құрылымдық қауіпті сипаттайды. Алайда экономикалық қауіпсіздіктің төмендеуі және шабуылдың бағаланған төмен шығындары туралы тақырыптар құбылмалылықты арттырып, тәуекелден аулақ тұратын трейдерлер арасында қорғаныс шараларын (профит алу, левереджді азайту) итермелеуі мүмкін.
Орташа және ұзақ мерзімде: Талдау BTC фундаменттері үшін құлдырау бағытын көрсетеді. Егер соңғы халвингтерден кейін майнерлердің ынталандырулары бағаның өтемсіз өсуі немесе тұрақты комиссия нарықтары болмаса айтарлықтай төмендесе, он-чейн қауіпсіздігі әлсіреп, нақты шабуыл қаупі артуы мүмкін. Бұл перспектива қабылданған жүйелік қауіп-қатерді көтеріп, инвесторлардың Биткоинге қауіпсіз құн сақтау құралы ретінде сенімін төмендетіп, бағалау мультипликаторларына қысым көрсетуі ықтимал. Уақытылы протоколдық жауаптарды блоктайтын басқарудың қаталдылығы (governance) ретсіз бейімделулердің (мысалы, даулы форктар немесе шұғыл өзгерістер) ықтималдылығын арттырады, бұл нарық сезімін одан әрі төмендетеді. Трейдерлер майнерлер табыстарының тенденцияларын, комиссия нарықтарын, hashrate экономикасын, биржалардағы кастоди индикаторларын және басқару ұсыныстарын қадағалауы тиіс; осы көрсеткіштердің нашарлауы төменге қарай тәуекелді көбейтеді. Жалпы алғанда, жаңалық BTC үшін орташа және ұзақ мерзімді қайшы (bearish) шекті тәуекелді арттырады, ал қысқа мерзімдегі нарықтық реакциялар сезім мен құбылмалылыққа байланысты бейтараптан сәл теріс болуы мүмкін.