Pengasas Cyber Capital memberi amaran Bitcoin mungkin menghadapi kejatuhan keselamatan dalam 7–11 tahun
Justin Bons, pengasas dan CIO Cyber Capital, memberi amaran bahawa Bitcoin menghadapi risiko keselamatan struktur dalam 7–11 tahun disebabkan insentif pelombong yang semakin mengecil, tadbir urus yang tetap dan kapasiti on‑chain yang terhad. Pengurangan ganjaran blok berulang (halvings) mengurangkan hasil pelombong melainkan diperimbangkan oleh kenaikan harga BTC yang besar dan berterusan atau yuran transaksi yang kekal tinggi—kedua‑duanya tidak mungkin jangka panjang. Bons mengira hasil pelombong telah menurun berbanding kitaran sebelumnya dan meramalkan kos ekonomi satu hari untuk menyerang Bitcoin boleh jatuh ke jutaan rendah dolar selepas dua hingga tiga lagi halvings, manakala pulangan berpotensi daripada double‑spend yang mensasarkan bursa atau eksploit protokol boleh jauh lebih tinggi. Had kira‑kira 7 transaksi sesaat juga berisiko menyebabkan barisan mempool yang teruk semasa tekanan, menghasilkan panik, kejatuhan harga pantas, penghentian pelombong dan blok lebih perlahan yang boleh menguatkan kesesakan dan melemahkan keselamatan. Inersia tadbir urus—ditunjukkan oleh peranan de facto Bitcoin Core sebagai pengawal pintu dan hasil lalu mengenai saiz blok—membuat penyesuaian protokol yang tepat pada masa tidak mungkin; cadangan menaikkan inflasi untuk membiayai keselamatan boleh mencetuskan perpecahan konsensus atau belahan rantaian. Bons menggambarkan ini sebagai masalah struktur jangka panjang dan bukannya kecacatan protokol segera, mengakhiri bahawa dekad akan datang akan menentukan sama ada Bitcoin menyesuaikan diri (melalui yuran, perubahan pasaran atau tadbir urus) atau mengalami pengurangan keselamatan dan keyakinan pasaran secara ketara.
Bearish
Jangka pendek: Laporan ini tidak mungkin mencetuskan tekanan jual serta-merta daripada pedagang yang memberi tumpuan kepada pemangkin hari ke hari kerana amaran itu menerangkan risiko struktur jangka sederhana ke jangka panjang dan bukannya eksploit teknikal segera. Walau bagaimanapun, tajuk mengenai keselamatan ekonomi yang merosot dan kos anggaran serangan yang rendah boleh meningkatkan turun naik dan mendorong langkah defensif (membawa keuntungan, pengurangan leverage) dalam kalangan pedagang yang takut risiko.
Jangka sederhana-ke-panjang: Analisis ini bearish untuk asas BTC. Jika insentif pelombong jatuh dengan ketara selepas halving seterusnya tanpa peningkatan harga yang mengimbangi atau pasaran yuran yang berterusan, keselamatan on-chain boleh melemah dan risiko serangan sebenar boleh meningkat. Prospek itu akan menaikkan risiko sistemik yang dirasakan, mengurangkan keyakinan pelabur terhadap Bitcoin sebagai simpanan nilai yang selamat, dan kemungkinan menekan gandaan penilaian. Kekakuan tadbir urus yang menghalang tindak balas protokol yang tepat pada masanya meningkatkan peluang penyesuaian yang tidak teratur (contoh: forking bertentangan atau perubahan kecemasan), yang akan lebih menekan sentimen pasaran. Pedagang harus memantau trend pendapatan pelombong, pasaran yuran, ekonomi hashrate, petunjuk risiko kustodi pertukaran, dan cadangan tadbir urus; kemerosotan dalam metrik ini akan meningkatkan risiko ke bawah. Secara keseluruhan, berita ini meningkatkan risiko ekor bearish jangka sederhana-ke-panjang untuk BTC sambil menghasilkan reaksi pasaran jangka pendek yang neutral hingga sedikit negatif yang dipacu oleh sentimen dan turun naik.