Nagbabala ang tagapagtatag ng Cyber Capital na maaaring harapin ng Bitcoin ang pagbagsak ng seguridad sa loob ng 7–11 taon
Bumabala si Justin Bons, nagtatag at CIO ng Cyber Capital, na ang Bitcoin ay humaharap sa isang estrukturang panganib sa seguridad sa loob ng 7–11 taon dahil sa lumiliit na insentibo para sa mga miner, naka‑fiks na pamamahala, at limitadong on‑chain na kapasidad. Ang paulit‑ulit na halvings ay nagpapababa ng subsidyo sa block, na nagbabawas ng kita ng miner maliban kung mapapalitan ito ng matagal at labis na pagtaas ng presyo ng BTC o patuloy na mataas na bayad sa transaksyon—na parehong hindi malamang sa pangmatagalan. Ikinwenta ni Bons na bumaba na ang kita ng miner kumpara sa mga nakaraang cycle at ipinroject niya na ang isang‑araw na ekonomiyang gastos para atakihin ang Bitcoin ay maaaring bumaba sa mababang milyong dolyar pagkatapos ng dalawa hanggang tatlong dagdag na halvings, habang ang potensyal na kita mula sa double‑spend na tumatarget sa mga exchange o pag‑exploit ng protocol ay maaaring mas mataas nang malaki. Ang humigit‑kumulang 7 transaksiyon‑kada‑segundo limit ng Bitcoin ay naglalagay din sa panganib ng malulubhang backlogs sa mempool sa panahon ng stress, na nagdudulot ng panic, mabilis na pagbagsak ng presyo, pag‑shut down ng mga miner at mas mabagal na mga block na maaaring palakasin ang congestion at pahinain ang seguridad. Ang inertia sa pamamahala—na ipinapakita ng de facto gatekeeping ng Bitcoin Core at mga nakaraang kinalabasan tungkol sa block‑size—ay nagpapahirap sa napapanahon na mga pag‑aayos ng protocol; ang mga panukala na itaas ang inflation para pondohan ang seguridad ay maaaring magdulot ng pagbagsak ng konsensus o chain splits. Tinitingnan ni Bons ang mga ito bilang pangmatagalang estrukturang problema at hindi agarang depekto ng protocol, at binibigyang‑diin na ang susunod na dekada ang magdedesisyon kung ang Bitcoin ay mag‑aangkop (sa pamamagitan ng fees, pagbabago sa merkado o pamamahala) o makakaranas ng malaking pagbaba sa seguridad at kumpiyansa sa merkado.
Bearish
Pangmadaliang panahon: Malamang na hindi lalabas na maguudyok ang ulat ng agarang pagbebenta mula sa mga trader na nakatuon sa araw-araw na mga katalista dahil inilalarawan ng mga babala ang isang panganib na istruktural sa katamtaman hanggang pangmatagalang panahon at hindi isang agarang teknikal na pagsasamantala. Gayunpaman, ang mga pamagat tungkol sa pagbaba ng seguridad ng ekonomiya at mababang tinatayang gastos ng pag-atake ay maaaring magpataas ng bolatilidad at mag-udyok ng mga depensibong kilos (pagkuha ng kita, pagbabawas ng leverage) sa mga trader na iwas sa panganib.
Panggitna-hanggang-pangmatagalan: Bearish ang pagsusuri para sa mga pundamental ng BTC. Kung bumaba nang malaki ang mga insentibo ng miner pagkatapos ng karagdagang mga halving nang walang kabayarang pagtaas ng presyo o patuloy na merkado ng fee, maaaring humina ang on-chain na seguridad at tumaas ang totoong panganib ng pag-atake. Ang perspektibong iyon ay magpapataas ng nararamdaman na sistemikong panganib, magpapababa ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa Bitcoin bilang isang ligtas na tindahan ng halaga, at malamang na magpahirap sa mga valuation multiple. Ang pagiging matigas ng pamamahala na humahadlang sa napapanahong tugon ng protocol ay nagpapataas ng pagkakataon ng magulong mga adaptasyon (hal. magulong forks o emergency na pagbabago), na higit pang magpapababa sa sentimyento ng merkado. Dapat bantayan ng mga trader ang mga trend sa kita ng miner, merkado ng fee, ekonomiya ng hashrate, mga indicator ng panganib sa custody ng exchange, at mga panukalang pamamahala; ang pagkasira sa mga metric na ito ay magpapataas ng downside risk. Sa pangkalahatan, pinapataas ng balita ang panggitna-hanggang-pangmatagalang bearish tail risk para sa BTC habang nagbubunga ng neutral-hanggang-banayad na negatibong panandaliang reaksyon sa merkado na pinapatakbo ng sentimyento at bolatilidad.