Cyber Capital 創辦人警告比特幣可能在 7–11 年內面臨安全崩潰
Cyber Capital 創辦人兼 CIO Justin Bons 警告，比特幣在 7–11 年內面臨結構性安全風險，原因是礦工激勵縮減、治理固定以及鏈上容量有限。反覆的減半會削減區塊補貼，除非有持久且大幅的 BTC 價格上漲或持續高昂的交易手續費來彌補，否則礦工收入將下降——兩者在長期都不太可能發生。Bons 計算出礦工收入相較於過往周期已經減少，並預估在再經過兩到三次減半後，攻擊比特幣一天的經濟成本可能降到低百萬美元，而針對交易所的雙重支付或協議 exploit 所帶來的潛在報酬可能高得多。比特幣約每秒 7 筆交易的限制，在壓力下也可能引發嚴重的 mempool 累積，造成恐慌、價格快速下跌、礦工停擺與區塊變慢，這些都可能強化擁塞並削弱安全性。治理惰性—由 Bitcoin Core 事實上的把關角色與過去對區塊大小的處理可見一斑—使得即時的協議調整不太可能；提出提高通膨以資助安全的方案，可能會引發共識裂痕或鏈分裂。Bons 將這些視為長期的結構性問題，而非即時的協議缺陷，並結論指出未來十年將決定比特幣是否透過手續費、市場變化或治理做出調整，或是遭遇安全性與市場信心大幅下降。
Bearish
短期：該報告不太可能觸發專注於日常催化因素的交易者立即拋售壓力，因為警告所描述的是中至長期的結構性風險，而非迫在眉睫的技術性攻擊。然而，有關經濟安全下降與估計攻擊成本偏低的標題，可能提高波動性並促使風險厭惡的交易者採取防禦性動作（獲利了結、降低槓桿）。
中至長期：該分析對 BTC 基本面偏空。若礦工激勵於未來減半後大幅下降，且沒有因價格上漲或持續的手續費市場而獲得補償，鏈上安全性可能走弱、實際攻擊風險上升。這種前景會提高對系統性風險的感知，降低投資人對比特幣作為安全價值儲存手段的信心，並可能壓低估值倍數。阻礙即時協議回應的治理僵化，會提高出現無序調整（例如具爭議性的分叉或緊急變更）的機率，進一步打壓市場情緒。交易者應關注礦工收入趨勢、手續費市場、算力（hashrate）經濟、交易所托管風險指標及治理提案；若這些指標惡化，將增加下行風險。整體而言，該消息提高了 BTC 的中至長期看跌尾部風險，同時在短期內因情緒與波動性帶來中性至略為負向的市場反應。