A recuperação do Hash Ribbon do BTC sinaliza um possível fundo do Bitcoin
O Hash Ribbon do Bitcoin se recuperou em 26 de agosto e permane positivo há 61 dias, enquanto a taxa de hash média de 30 dias subiu 13% desde julho, chegando a cerca de 1,1 zettahash por segundo. Os indicadores sugerem que a pressão sobre os mineradores pode estar diminuindo, mas não confirmam que o Bitcoin tenha atingido o fundo do mercado.
Historicamente, o Bitcoin estava em um patamar mais alto um ano após seis das sete recuperações do Hash Ribbon contabilizadas. O artigo cita uma vantagem direcional estimada de 72%, mas também observa fracassos anteriores: segundo relatos, 15 dos 231 sinais não deram certo, incluindo um sinal de abril de 2021 seguido por uma queda de 17%. Um sinal de janeiro ainda está cerca de 12% no prejuízo.
O ciclo atual pode ser diferente porque, segundo relatos, alguns mineradores transferiram capacidade para a IA, em meio a contratos avaliados em cerca de US$ 100 bilhões. Isso gera incerteza sobre se a recuperação reflete o fim da capitulação dos mineradores ou saídas voluntárias da mineração de Bitcoin. A análise também aponta que o Bitcoin está sendo negociado acima de sua média de 50 semanas e que o MVRV está acima da própria média como fatores favoráveis, embora baseados em dados passados.
Bullish
A notícia é moderadamente otimista para o BTC, porque a recuperação do Hash Ribbon e o aumento da taxa de hash da rede sugerem que a pressão sobre os mineradores pode estar diminuindo. Historicamente, segundo o artigo, o Bitcoin estava em alta um ano após seis das sete recuperações contabilizadas, oferecendo aos traders uma referência histórica favorável, mas limitada. O fato de o Bitcoin estar sendo negociado acima de sua média de 50 semanas e de o MVRV estar acima da própria média reforça o cenário construtivo.
O sinal não é um indicador de compra confiável por si só. O Hash Ribbon olha para o passado, a amostra de recuperações é pequena e sinais anteriores já falharam; o artigo cita um caso de abril de 2021, seguido de uma queda de 17%, e um sinal de janeiro que ainda está cerca de 12% no prejuízo. O ciclo atual também pode ter um fator diferente: os mineradores talvez tenham transferido recursos para negócios de IA, em vez de terem saído por dificuldades financeiras. Nesse caso, uma recuperação da taxa de hash pode não ter exatamente as mesmas implicações que nos episódios anteriores de capitulação.
No curto prazo, os traders podem interpretar o sinal como confirmação de que as condições de mineração estão melhorando e de que pode haver um piso, o que talvez favoreça o sentimento e as compras durante as quedas. No entanto, a movimentação dos preços, a liquidez geral do mercado e a confirmação de outros indicadores continuam importantes, e o sinal, por si só, pode não impedir a volatilidade. No longo prazo, um crescimento sustentado da taxa de hash fortaleceria a tese de que as condições da rede se estabilizaram. Por outro lado, a migração contínua de mineradores para a IA ou uma nova pressão sobre o preço do Bitcoin poderiam enfraquecer a analogia histórica. Em geral, o sinal pende para o lado positivo, mas não comprova que um fundo duradouro de mercado tenha sido estabelecido.