BTC Hash Ribbon 復甦，顯示比特幣可能已觸底
比特幣的 Hash Ribbon 於 8 月 26 日回升，並已連續 61 天維持正值；30 日平均算力則自 7 月以來上升 13%，達到每秒約 1.1 澤哈希。這些指標顯示礦工壓力可能正在減輕，但無法證實比特幣已觸及市場底部。
從歷史資料來看，納入統計的七次 Hash Ribbon 回升中，有六次在一年後比特幣價格較高。文章提到方向性優勢估計為 72%，但也指出過去曾有失敗案例：據報 231 個訊號中有 15 個未能成功，包括 2021 年 4 月的一個訊號，之後價格下跌了 17%。1 月的一個訊號目前仍約有 12% 的跌幅。
目前的週期可能有所不同，因為據報有些礦工已將算力轉移至 AI，相關合約價值約 1,000 億美元。這使人難以判斷，此次回升究竟代表礦工投降潮已結束，還是礦工自願退出比特幣挖礦。討論也指出，比特幣的交易價格高於其 50 週平均線，MVRV 也高於自身平均值；這些是有利的參考指標，但都屬於落後指標。
Bullish
Hash Ribbon 復甦和網路算力上升，顯示礦工壓力可能正在減輕，因此這則消息對 BTC 略偏多。文章指出，從歷史來看，計入的七次復甦中有六次在一年後 Bitcoin 價格較高，為交易者提供了有利但有限的歷史參考。Bitcoin 目前在 50 週均線之上交易，而 MVRV 也高於其平均值，進一步增添了正面的訊息。
這個訊號本身並不是可靠的買進觸發條件。Hash Ribbon 是回顧性指標，復甦樣本數量少，而且過去的訊號曾經失準；文章提到 2021 年 4 月的一個案例，之後價格下跌 17%，以及 1 月的一個訊號，目前仍低於進場水準約 12%。目前這個週期也可能有不同的成因：礦工或許是把資源轉移到 AI 業務，而不是因財務困境而離場。如果是如此，算力復甦未必與過去的投降階段有完全相同的意義。
短期而言，交易者可能會把這個訊號視為挖礦環境改善及價格可能築底的確認，進而支撐市場情緒並鼓勵逢低買進。不過，價格走勢、整體市場流動性，以及其他指標的確認仍然重要；單靠這個訊號未必能避免波動。長期來看，算力持續成長將進一步支持網路狀況已趨於穩定的看法。相反地，如果礦工持續轉往 AI，或 Bitcoin 價格再度承壓，與歷史情況的類比就可能減弱。整體而言，這個訊號偏向正面，但無法證明市場已形成持久的底部。