Bitcoinin hashrate laski vuoden ensimmäisellä neljänneksellä ensimmäistä kertaa kuuteen vuoteen, kun kaivostyöntekijöiden talous heikkeni
Bitcoin-verkon hashrate laski Q1:llä, mikä on ensimmäinen neljännesvuosittainen lasku kuuteen vuoteen, Glassnode-datan mukaan. Louhijoiden talous on katalysaattori: arvioitu kustannus 1 BTC:n louhimiseen on noin 90 000 dollaria verrattuna spot-hintaan noin 67 000 dollaria, mikä puristaa katteita ja heikentää uudelleensijoittamista louhintalaitteisiin.
Viimeisimmässä raportissa todetaan, että jotkut louhijat siirtyvät perinteisten toimintojen laajentamisen sijaan tekoäly- ja korkean suorituskyvyn laskenta (HPC) -infrastruktuuriin. Raportti myös väittää, että nämä siirtymät rahoitetaan usein "kolikoiden myynnillä ja velanotolla", mikä voi voimistaa Bitcoin-hashraten herkkyyttä BTC:n hintavaimennukselle. Jos BTC pysyy paineen alla, pienemmät louhijat voidaan pakottaa pois, mikä voi nopeuttaa hashraten laskua ja lisätä louhinnan keskittymiseen liittyvää riskiä.
Huolista huolimatta alhaisemman hashraten vaikutuksesta verkon turvallisuuteen artikkelit huomauttavat vastapainosta: hajautumisesta. Jos Yhdysvalloissa listatut louhintajätit vähentävät dominointiaan ja toiminta leviää maantieteellisesti, verkon turvallisuus voi pysyä kestävämpänä. CoinShares ennustaa silti mahdollisen toipumisen noin 1,8 ZH/s:iin vuoden 2026 loppuun mennessä, jos BTC lähestyy ~100 000 dollaria.
Bearish
Laskeva Bitcoin-hashrate voi painaa treidaajien sentimenttiä, koska se usein viestii heikommasta louhijoiden kannattavuudesta ja mahdollisesta selvityksestä/ali-investoinnista pienempien toimijoiden taholta. Lyhyellä tähtäimellä ”myy kolikoita ja ota velkaa” -käyttäytyminen sekä marginaalipuristus lisäävät todennäköisyyttä hash-tehon jatkuneeseen laskuun, mikä voi vahvistaa karhumaisia kertomuksia verkon turvallisuudesta ja louhijoiden antautumisen riskistä.
Sanottakoon kuitenkin, että uutinen ei ole puhtaasti negatiivinen. Artikkelit korostavat mahdollista hajauttamishyötyä, jos Yhdysvaltojen louhijat siirtyvät muihin teknologioihin ja maailmanlaajuinen osallistuminen kasvaa. Lisäksi CoinSharesin skenaario osoittaa edelleen hashraten palautuvan, jos BTC voi elpyä noin 100 000 dollarin tasolle.
BTC:n kaupankäynnin osalta lähiajan asetelmaa hallitsee yhä välitön kannattavuuspainostus ja ensimmäinen Q1-lasku kuuteen vuoteen — tyypillisesti negatiivinen momentumille — kun taas mahdollinen nousun kompensaatio riippuu siitä, palautuuko BTC nopeasti hintatasoille, jotka palauttavat louhijoiden kannustimet.