Le hashrate de Bitcoin diminue au premier trimestre pour la première fois en 6 ans alors que l'économie des mineurs se détériore

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Le hashrate du réseau Bitcoin a chuté au premier trimestre, la première baisse trimestrielle en six ans, selon les données de Glassnode. L’économie des mineurs est le catalyseur : le coût estimé pour miner 1 BTC est d’environ 90 000 USD contre un prix spot proche de 67 000 USD, comprimant les marges et nuisant à la réinvestissement dans le matériel de minage. Le dernier rapport ajoute que certains mineurs se réorientent vers l’IA et les infrastructures de calcul haute performance (HPC) au lieu d’étendre les opérations traditionnelles. Il affirme également que ces changements sont souvent financés en « vendant des pièces et en s’endettant », ce qui peut amplifier la sensibilité du hashrate Bitcoin à la faiblesse du prix du BTC. Si le BTC reste sous pression, les petits mineurs pourraient être contraints de quitter le marché, ce qui pourrait accélérer la baisse du hashrate et augmenter le risque de concentration du minage. Malgré la préoccupation en matière de sécurité liée à un hashrate plus faible, les articles notent un contrepoids : la décentralisation. Si les géants du minage cotés aux États-Unis réduisent leur domination et que l’activité se répartit géographiquement, la sécurité du réseau pourrait rester plus résiliente. CoinShares prévoit toujours une reprise possible autour de 1,8 ZH/s d’ici fin 2026 si le BTC se rapproche d’environ 100 000 USD.
Bearish
Une baisse du hashrate Bitcoin peut peser sur le sentiment des traders car elle signale souvent une rentabilité des mineurs plus faible et un risque de liquidation/sous-investissement des petits opérateurs. À court terme, des comportements du type « vendre des coins et s’endetter » et la compression des marges augmentent les chances d’une poursuite de la baisse de la puissance de hachage, ce qui peut renforcer les récits baissiers concernant la sécurité du réseau et le risque de capitulation des mineurs. Cela dit, la nouvelle n’est pas entièrement négative. Les articles soulignent un bénéfice potentiel de décentralisation si les mineurs américains se tournent vers d’autres technologies et si la participation mondiale augmente. De plus, le scénario de CoinShares indique toujours une reprise du hashrate si le BTC parvient à rebondir vers environ 100 000 $. Pour le trading du BTC lui-même, la configuration à court terme reste dominée par la pression immédiate sur la rentabilité et la première baisse du premier trimestre (Q1) en six ans — typiquement baissière pour le momentum — tandis que tout contrepoids haussier dépendra de la rapidité avec laquelle le BTC retrouve des niveaux de prix qui restaurent les incitations des mineurs.