L'hashrate di Bitcoin diminuisce nel primo trimestre per la prima volta in 6 anni mentre peggiora l'economia dei miner

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Il hashrate della rete Bitcoin è diminuito nel primo trimestre, la prima flessione trimestrale in sei anni, secondo i dati di Glassnode. L'economia dei miner è il catalizzatore: il costo stimato per minare 1 BTC è di circa 90.000 dollari rispetto a un prezzo spot vicino ai 67.000 dollari, comprimendo i margini e danneggiando il reinvestimento nell'hardware di mining. L'ultimo rapporto aggiunge che alcuni miner stanno virando verso infrastrutture per l'IA e il calcolo ad alte prestazioni (HPC) invece di espandere le operazioni tradizionali. Afferma inoltre che questi spostamenti sono spesso finanziati "vendendo monete e assumendo debiti", il che può amplificare la sensibilità dell'hashrate di Bitcoin alla debolezza del prezzo di BTC. Se BTC dovesse restare sotto pressione, i miner più piccoli potrebbero essere costretti a uscire, accelerando potenzialmente i cali dell'hashrate e aumentando il rischio di concentrazione del mining. Nonostante la preoccupazione per la sicurezza legata a un hashrate più basso, gli articoli segnalano un contrappeso: la decentralizzazione. Se i giganti minerari quotati negli USA riducono il loro dominio e l'attività si distribuisce geograficamente, la sicurezza della rete potrebbe restare più resiliente. CoinShares prevede comunque una possibile ripresa fino a circa 1,8 ZH/s entro la fine del 2026 se BTC si avvicina a ~100.000 dollari.
Bearish
Un calo del hashrate di Bitcoin può mettere pressione sul sentiment dei trader perché spesso segnala una minore redditività dei miner e una possibile liquidazione/sottocapitalizzazione da parte degli operatori più piccoli. Nel breve termine, il comportamento “vendere coin e contrarre debiti” e la compressione dei margini aumentano le probabilità di un proseguimento del declino della potenza di calcolo, il che può rafforzare narrazioni ribassiste sulla sicurezza della rete e sul rischio di capitolazione dei miner. Detto questo, la notizia non è puramente negativa. Gli articoli sottolineano un possibile beneficio di decentralizzazione se i miner statunitensi si orientano verso altre tecnologie e la partecipazione globale aumenta. Inoltre, lo scenario di CoinShares indica ancora una ripresa dell'hasrate se BTC riuscisse a risalire verso circa 100.000 dollari. Per il trading di BTC stesso, lo scenario a breve termine è ancora dominato dalla stretta immediata sulla redditività e dal primo calo del primo trimestre in sei anni — tipicamente ribassista per il momentum — mentre qualsiasi compensazione rialzista dipende dal fatto che BTC recuperi rapidamente livelli di prezzo che ripristinino gli incentivi per i miner.