Bitcoin hash oranı, madencilerin ekonomileri kötüleşirken ilk çeyrekte 6 yılın ilk kez düştü
Bitcoin ağ hashrate'i 1. çeyrekte düştü; bu, Glassnode verilerine göre altı yıldaki ilk çeyreklik düşüş. Madenci ekonomisi katalizör: 1 BTC kazmanın tahmini maliyeti yaklaşık 90.000 dolar iken spot fiyat yaklaşık 67.000 dolar civarında, bu da marjları sıkıştırıyor ve madencilik donanımına yeniden yatırım yapılmasını zedeliyor.
Son rapor bazı madencilerin geleneksel operasyonları ölçeklendirmek yerine yapay zeka (AI) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) altyapısına yöneldiğini ekliyor. Bu geçişlerin genellikle "coin satarak ve borçlanarak" finanse edildiği iddia ediliyor; bu da BTC fiyat zayıflığına karşı Bitcoin hashrate'inin duyarlılığını artırabilir. BTC baskı altında kalmaya devam ederse, küçük madenciler dışlanmak zorunda kalabilir; bu durum hashrate düşüşlerini hızlandırabilir ve madencilik yoğunlaşma riskini artırabilir.
Düşük hashrate ile ilgili güvenlik endişesine rağmen, makaleler bir dengeleyici olarak merkezsizlikten söz ediyor. ABD borsalarında işlem gören madencilik devleri hakimiyeti azaltır ve faaliyet coğrafi olarak yayılırsa, ağ güvenliği daha dayanıklı kalabilir. CoinShares yine de BTC ~100.000 dolara yaklaşırsa 2026 sonuna kadar yaklaşık 1,8 ZH/s'ye potansiyel bir toparlanma öngörüyor.
Bearish
Düşen bir Bitcoin hashrate'i, genellikle madencilerin kârlılığının zayıfladığına ve daha küçük operatörlerin tasfiyesi/yetersiz yatırımına işaret ettiği için tüccar duyarlılığında baskı oluşturabilir. Kısa vadede “coin sat ve borçlan” davranışı ve marj sıkışması, hash gücündeki düşüşün devam etme olasılığını artırır; bu da ağ güvenliği ve madenci kapitülasyonu riskiyle ilgili düşüş anlatılarını güçlendirebilir.
Bununla birlikte, haber tamamen olumsuz değil. Makaleler, ABD madencilerinin başka teknolojilere yönelmesi ve küresel katılımın artması durumunda olası bir merkezsizleşme faydasını vurguluyor. Ayrıca CoinShares’in senaryosu, BTC yaklaşık 100.000 $ civarına toparlanabilirse hashrate'in toparlanabileceğine işaret ediyor.
BTC ticareti açısından, kısa vadeli düzen hâlâ anlık kârlılık sıkışması ve altı yıldaki ilk birinci çeyrek düşüşü ile hakim durumda — bu genellikle momentum için düşüşçüdür — ve herhangi bir yükseliş karşıt etken, BTC'nin madencilerin teşviklerini yeniden sağlayacak fiyat seviyelerini hızlıca geri alıp almadığına bağlıdır.