比特幣哈希率在第一季下跌，為6年來首見，礦工經濟惡化

根據 Glassnode 數據，比特幣網絡的算力（hashrate）在第一季出現下滑，為六年來首個季度性下跌。觸發因素為礦場經濟：估計開採 1 BTC 的成本約為 90,000 美元，而現貨價格約為 67,000 美元，壓縮了利潤空間，並不利於對採礦硬件的再投資。 最新報告補充指出，一些礦工正轉向人工智能（AI）和高性能計算（HPC）基礎設施，而非擴大傳統業務。報告亦指這些轉變往往以「出售幣並舉債」來融資，可能會放大比特幣算力對 BTC 價格疲弱的敏感性。若 BTC 持續承壓，較小的礦工或被逼退出，可能加速算力下滑並提高挖礦集中風險。 儘管算力下降帶來安全顧慮，文章指出一個平衡因素：去中心化。如果在美國上市的大型礦企減少主導性並且活動地域分散，網絡安全仍有可能保持較高韌性。CoinShares 仍預測若 BTC 接近約 100,000 美元，至 2026 年底算力有機會回升至約 1.8 ZH/s。