比特幣算力跌至三週低點，礦工持倉下降

比特幣算力在 9 月底降至三週低點，而礦工持有的比特幣儲備也出現下降，凸顯挖礦環境不均以及可能存在的賣壓。Digital Asset 數據顯示，9 月 26 日比特幣七日平均算力為 915.8 EH/s，較前一週下降約 3,486 萬 TH/s。這是約自 9 月 3 日以來的最低讀數。 CryptoQuant 數據顯示，礦工儲備為 1,192,766 BTC，一週減少 1,530 BTC。這項下降可能反映交易所出售、託管轉移、抵押安排或其他資金管理活動，但並不能證明所有幣都已進入市場。 比特幣算力在 9 月下旬數個時段也跌破 1 ZH/s。CoinWarz 估計，9 月 25 日網路算力約為 954 EH/s，而前一天接近 984 EH/s。Twenty One Capital 執行長 Raphael Zagury 將比特幣自 2025 年底高點以來的整體下跌形容為潛在的「算力熊市」，部分原因可能與礦工將資本及電力轉向人工智慧基礎設施有關。 Puell Multiple 一週上升 0.24 至 1.13，顯示每日比特幣發行收益高於一年平均值。不過，這項指標不包括電力、融資及設備成本，因此無法證明礦工獲利能力有所改善。 挖礦環境仍然不均。由於水庫流入量減少，衣索比亞將供應給礦工的電力削減至合約水平的 23%；而 CleanSpark 等公司在部分期間出售的比特幣多於其挖出的數量。比特幣持續正常產出區塊，而下一次難度調整將取決於完整 2,016 個區塊週期內的區塊產量，而非這次短期算力下降。