Les détenteurs de bitcoins se tournent vers les prêts et les rendements, selon Xapo
Selon Seamus Rocca, PDG de Xapo Bank, les détenteurs de Bitcoin utilisent de plus en plus leurs avoirs comme garantie pour obtenir des prêts ou cherchent à en tirer un rendement plutôt que de les vendre. Il estime que cette évolution témoigne d’un marché plus mature, où les investisseurs à long terme cherchent des moyens de générer des revenus et d’accumuler davantage de Bitcoin.
Environ 45 % des clients de Xapo utilisent une fonctionnalité qui verse des intérêts en BTC sur leur épargne en dollars. Xapo annonce un taux de base variable de 4,1 %, ainsi qu’un taux promotionnel d’introduction limité à 4,6 % pour les nouveaux membres éligibles. Un fonds de crédit Bitcoin distinct vise un rendement annuel pouvant atteindre 4 %, mais comporte des risques de crédit et de contrepartie.
Rocca indique que les premiers détenteurs sont partagés entre la prise de bénéfices et l’emprunt garanti par du Bitcoin afin de maintenir leur exposition au marché. Il s’attend également à une hausse des investissements institutionnels au fil du temps et estime qu’une baisse de l’incertitude géopolitique et réglementaire pourrait aider le Bitcoin à atteindre 250 000 dollars d’ici deux à trois ans. Il s’agit de sa prévision, et non d’un résultat garanti. Pour les traders, cette tendance signale une demande croissante de services financiers adossés au Bitcoin, tandis que l’emprunt expose toujours les détenteurs aux baisses de prix et aux risques liés à l’endettement.
Neutral
Cette nouvelle est structurellement positive pour l’adoption du Bitcoin, mais elle ne constitue pas un catalyseur évident à court terme pour les prix ; une vision neutre du marché est donc appropriée. L’utilisation rapportée du Bitcoin comme garantie de prêt et la demande de rendement suggèrent que certains détenteurs fortunés considèrent le BTC comme un actif financier à long terme, plutôt que comme un simple instrument de spéculation. Si ces services gagnent en popularité, ils pourraient, au fil du temps, soutenir la demande de conservation, de prêts et d’autres produits liés au Bitcoin.
Les éléments disponibles concernent spécifiquement la clientèle de Xapo et proviennent de son PDG ; ils ne doivent donc pas être considérés comme une mesure du comportement des investisseurs à l’échelle de l’ensemble du marché. Le taux d’épargne annoncé de 4,1 % et l’objectif de rendement du fonds pouvant atteindre 4 % peuvent susciter de l’intérêt, mais les rendements ne suppriment ni le risque de crédit ni le risque de contrepartie. Emprunter en mettant du BTC en garantie peut aussi amplifier les pertes : une baisse des prix peut réduire la valeur de la garantie et pousser à rembourser le prêt ou à liquider des positions.
À court terme, les traders sont plus susceptibles de réagir aux fluctuations du cours du Bitcoin, à la liquidité, à la conjoncture macroéconomique et aux évolutions réglementaires qu’à cette interview. À plus long terme, une adoption institutionnelle plus large et le développement de services financiers autour du BTC pourraient approfondir la participation au marché. Toutefois, comme lors des cycles précédents, un accès élargi et le recours accru à l’effet de levier peuvent amplifier la volatilité lors de fortes baisses. La projection de Rocca à 250 000 dollars est une opinion, et non un objectif de marché confirmé.