מחזיקי ביטקוין פונים להלוואות ולתשואה, אומרת Xapo
לדברי סיאמוס רוקה, מנכ״ל Xapo Bank, יותר ויותר מחזיקי Bitcoin משתמשים בנכסים שברשותם כבטוחה להלוואות או מחפשים להפיק מהם תשואה במקום למכור. לדבריו, השינוי משקף שוק בשל יותר, שבו משקיעים לטווח ארוך מחפשים דרכים לייצר הכנסה ולצבור עוד Bitcoin.
כ-45% מלקוחות Xapo משתמשים בשירות שמשלם ריבית ב-BTC על חיסכון בדולרים. Xapo מפרסמת ריבית בסיס משתנה של 4.1%, לצד ריבית היכרות מוגבלת של 4.6% לחברים חדשים שעומדים בתנאים. קרן אשראי נפרדת של Bitcoin מכוונת לתשואה שנתית של עד 4%, אך כרוכה בסיכוני אשראי וסיכון צד נגדי.
רוקה אומר שמחזיקי Bitcoin מוקדמים חלוקים בין מימוש רווחים לבין נטילת הלוואות כנגד Bitcoin כדי לשמור על החשיפה שלהם לשוק. הוא גם צופה שההשקעות המוסדיות יגדלו עם הזמן, ואמר שירידה באי-הוודאות הגיאופוליטית והרגולטורית עשויה לסייע ל-Bitcoin להגיע ל-250,000 דולר בתוך שנתיים עד שלוש. זו התחזית שלו, ולא תוצאה מובטחת. עבור סוחרים, המגמה מצביעה על ביקוש גובר לשירותים פיננסיים המגובים ב-Bitcoin, אך נטילת הלוואה עדיין חושפת את המחזיקים לירידות מחירים ולסיכונים הקשורים לחוב.
Neutral
החדשות חיוביות מבחינה מבנית לאימוץ ביטקוין, אך אין בהן זרז ברור ומיידי למחיר, ולכן השקפת שוק ניטרלית היא המתאימה. הדיווחים על שימוש בביטקוין כבטוחה להלוואות ועל הביקוש לתשואה מצביעים על כך שחלק מהמחזיקים האמידים מתייחסים ל-BTC כנכס פיננסי לטווח ארוך ולא כהשקעה ספקולטיבית בלבד. אם השירותים האלה יצברו תאוצה, הם עשויים לתמוך לאורך זמן בביקוש לשמירה מאובטחת של נכסים, להלוואות ולמוצרים אחרים הקשורים לביטקוין.
הראיות נוגעות ספציפית לבסיס הלקוחות של Xapo ומגיעות מהמנכ״ל שלה, ולכן אין לראות בהן מדד להתנהגות המשקיעים בשוק כולו. ריבית החיסכון המדווחת בשיעור 4.1% ויעד התשואה של הקרן, עד 4%, עשויים לעורר עניין, אך תשואה אינה מבטלת סיכון אשראי או סיכון צד נגדי. הלוואה כנגד BTC עלולה גם להגדיל הפסדים: ירידת מחירים עשויה להפחית את ערך הבטוחה וליצור לחץ להחזיר את ההלוואה או לחסל פוזיציות.
בטווח הקצר, סביר יותר שסוחרים יגיבו לתנועות המחיר של ביטקוין, לנזילות, לתנאים המקרו־כלכליים ולהתפתחויות רגולטוריות מאשר לריאיון הזה. בטווח הארוך, אימוץ מוסדי רחב יותר ושירותים פיננסיים שנבנים סביב BTC עשויים להרחיב את ההשתתפות בשוק. עם זאת, כמו במחזורי עבר, גישה רחבה יותר ומינוף עלולים להגביר את התנודתיות בעת ירידות חדות. התחזית של Rocca ל-250,000 דולר היא דעה, ולא יעד שוק מאושר.